سه روایت از آینده دلار؛ بازار کدام سناریو را باور میکند؟
به گزارش زومان، بازار امروز بالاخره خبری را دید که مدتها انتظارش را میکشید؛ خبر توافق و کاهش تنشهای سیاسی. نتیجه هم فوری بود. دلار تا محدوده ۱۶۱ هزار و ۵۰۰ تومان عقب نشست، صندوقهای طلا با خروج پول مواجه شدند و بخشی از سرمایهگذاران ترجیح دادند از داراییهای بدون ریسک(صندوقهای درآمد ثابت) فاصله بگیرند.
اما پشت این آرامش ظاهری، یک سؤال مهمتر وجود دارد: آیا این کاهش قیمت میتواند پایدار بماند؟
در بازار فعلاً سه نگاه دیده میشود:
- گروه اول معتقدند دلار هنوز جای افت دارد و بخشی از قیمتهای قبلی صرفاً محصول ترس و نااطمینانی بوده است.
- گروه دوم میگویند بازار بعد از این شوک اولیه وارد فاز انتظار میشود و برای مدتی در یک محدوده نوسان خواهد کرد.
- گروه سوم اما اساساً هنوز خبر توافق را به طور کامل باور نکردهاند و معتقدند تا زمانی که آثار عملی آن دیده نشود، نمیتوان درباره آینده قضاوت کرد.
برای سنجش هیجان دلار، کافی است به درهم نگاه کنیم. درهم امروز حوالی ۴۵ هزار تومان بود که با نرخ برابری ۳٫۶۷، دلار معادل آن را به حدود ۱۶۵ هزار و ۱۵۰ تومان میرساند؛ عددی بالاتر از نرخ دلار تهران که نشان میدهد بازار تهران در پی خبرهای سیاسی افت هیجانی و سریعتری را تجربه کرده است.
اما فارغ از سیاست، اقتصاد یک واقعیت مهم را یادآوری میکند. آخرین آمارها نشان میدهد رشد پایه پولی به بالاترین سطح پس از انقلاب رسیده و رشد نقدینگی نیز رکورد نیم قرن اخیر را شکسته است. این یعنی حجم پول در اقتصاد با سرعتی بسیار بیشتر از تولید کالا و خدمات در حال افزایش است.
در کوتاهمدت، توافق میتواند انتظارات تورمی را کاهش دهد. وقتی مردم احتمال ثبات بیشتر، دسترسی بهتر به ارز و کاهش ریسک را میبینند، تمایل کمتری به خرید دلار و طلا پیدا میکنند. اما تجربه اقتصاد ایران نشان داده انتظارات تورمی فقط با خبر سیاسی کنترل نمیشود. اگر رشد نقدینگی بالا بماند، تورم دیر یا زود دوباره خود را به بازار ارز میرساند.
به زبان ساده، توافق میتواند ترمز انتظارات تورمی را بکشد؛ اما موتور تورم همچنان زیر کاپوت روشن است.