پول‌های هوشمند نصیب لیدرها شد؛ سهام کوچک تنها ماندند!

آیا طلسم بورس شکست؟ به گزارش زومان،‌ پس از هشت روز پیاپی که پول حقیقی‌ها از بازار فرار می‌کرد، سرانجام در دوازدهم بهمن ماه ورق برگشت و بیش از هزار میلیارد تومان نقدینگی  وارد رگ‌های خشکیده‌ بورس شد. اما سوال اصلی اینجاست که این اتفاق یک تغییر روند واقعی است یا تنها یک نسیم گذرا در میان طوفان؟ بیایید کمی دقیق‌تر و بدون تعارف به ماجرا نگاه کنیم.

در این روز، شاخص کل بورس مسیرش را عوض کرد و با رشدی حدود ۰.۸۸ درصدی، خودش را به پله ۳ میلیون و ۹۵۹ هزار واحد رساند. شاید در نگاه اول اتفاق مثبتی باشد، اما وقتی لایه‌های زیرین بازار را کنار می‌زنیم، واقعیت دیگری نمایان می‌شود. نکته عجیب و قابل تأمل اینجاست که با وجود سبز شدن شاخص کل، شاخص هم‌وزن (که نماینده‌ی دیگری برای کلیت بازار و سهم‌های کوچک است) حدود ۰.۴ درصد افت کرد و به کمترین سطح خود در پنجاه روز اخیر رسید. این واگرایی یک پیام روشن دارد: پول‌ها هوشمندانه فقط به سمت لیدر‌ها رفته‌اند.

امروز بورس صحنه‌ قدرت‌نمایی «کله‌گنده‌ها» بود. بررسی‌ها نشان می‌دهد که لیدرهای بازار که اغلب صادرات‌محور هستند، جورِ تمام بازار را کشیدند. نمادهایی مثل فملی که نبضش با قیمت جهانی مس می‌زند، به لطف رکوردهای جدید قیمت مس در جهان، حسابی گرد و خاک کردند. در کنار آن، فارس از گروه پتروشیمی با اهرم رشد قیمت جهانی اوره بالا آمد و نمادهای فولاد و وغدیر هم سوار بر موج قیمت‌های جهانی شدند. اما این رشد فقط مدیون بازارهای جهانی نبود. دو محرک داخلی قدرتمند نیز نقش بنزین را برای این آتش بازی کردند.

اول، رأی مهم هیات عمومی دیوان عدالت اداری بود که مالیات صادرات مواد معدنی خام را خلاف قانون دانست و نرخ صفر مالیاتی را به آن‌ها برگرداند؛ خبری که مستقیماً حاشیه سود غول‌های صادراتی را چاق‌تر می‌کند.

دومین محرک، خبری سیاسی بود که دیشب منتشر شد؛ توییت علی لاریجانی درباره احتمال مذاکرات ایران و آمریکا که تا حد زیادی سایه تنش را کمرنگ کرد و ریسک سیستماتیک بازار را کاهش داد.

با وجود ورود بیش از هزار میلیارد تومان پول به صندوق‌های درآمد ثابت و سبز شدن لیدرها، بدنه بازار هنوز گارد دفاعی خود را حفظ کرده است. اکثریت سهم‌ها همچنان منفی هستند و شاخص کل هنوز نتوانسته از سد ۴ میلیون واحد عبور کند. این یعنی سهامداران خرد هنوز اعتماد کامل پیدا نکرده‌اند که این رشد پایدار باشد. از سوی دیگر، بازار صندوق‌های طلا هم چندان جالب نیست. قیمت جهانی طلا که تا نزدیکی ۶ هزار دلار صعود کرده بود، با افتی محسوس به زیر ۵ هزار دلار تنزل پیدا کرد. همین سقوط آزاد در بازارهای جهانی باعث شد که صندوق‌های طلا در بورس تهران هم روز خوبی را سپری نکنند و با افت بیش از ۲ درصدی، کام سرمایه‌گذاران این حوزه را تلخ کنند.

در میان این هیاهو، یک خبر مهم دیگر هم در بازار پیچید: بازگشایی صندوق‌های نقره از فردا. بسته بودن این صندوق‌ها در روزهایی که نقره در بازارهای جهانی نوسانات شدید مثبت و منفی را تجربه می‌کرد، انتقادات زیادی را متوجه نهاد ناظر کرد. بسیاری از فعالان معتقدند این توقف معاملات، یکی از ضعیف‌ترین عملکردهای رگولاتور بازار سرمایه بود که ماهیت نقدشوندگی صندوق‌ها را زیر سوال برد. حالا با افزایش سقف صندوق‌های نقره و بازگشایی قریب‌الوقوع آن‌ها، باید دید فردا که بازارهای جهانی هم فعالیتشان را از سر می‌گیرند، وضعیت طلا و نقره به کدام سو می‌رود.

به نظر شما آیا رشد امروز بورس شروعی برای صعود است یا فرصتی برای خروج؟ نظرات خود را با ما در میان بگذارید.