عرضه اولیه احیا با کمتر از یک میلیون تومان؛ شرایط خرید چیست؟

به گزارش زومان، بازار سرمایه دوشنبه ۱۹ مرداد میزبان دهمین عرضه اولیه سال ۱۴۰۵ خواهد بود.

این بار بخشی از سهام شرکت احیا استیل فولاد بافت با نماد «احیا» برای نخستین بار در اختیار سرمایه‌گذاران بازار قرار می‌گیرد.

عرضه اولیه یا IPO به زبان ساده زمانی اتفاق می‌افتد که سهام یک شرکت برای نخستین بار در بورس یا فرابورس به عموم سرمایه‌گذاران عرضه می‌شود.

شرکت با ورود به بازار سرمایه صاحب سهام قابل معامله می‌شود و سرمایه‌گذاران نیز می‌توانند بخشی از مالکیت آن را خریداری کنند. البته در هر عرضه اولیه لزوماً تمام سهام شرکت فروخته نمی‌شود و معمولاً تنها درصد محدودی از مالکیت شرکت وارد بازار می‌شود.

در عرضه اولیه «احیا» قرار است ۴ درصد از سهام شرکت احیا استیل فولاد بافت، معادل بیش از ۲ میلیارد و ۵۶۶ میلیون سهم، در بازار دوم فرابورس عرضه شود.

ارزش‌گذاری اولیه هر سهم نیز ۲٬۵۸۲ ریال، معادل حدود ۲۵۸ تومان، اعلام شده است.

اما این ۴ درصد در یک مرحله فروخته نمی‌شود. براساس گزارش تسنیم، عرضه اولیه احیا دو مرحله دارد و سهامداران عادی عمدتاً باید مرحله دوم را دنبال کنند.

در مرحله اول حدود ۸۵۳ میلیون سهم، معادل ۱.۳۳ درصد از کل سهام شرکت، به سرمایه‌گذاران واجد شرایط عرضه خواهد شد.

منظور از سرمایه‌گذاران واجد شرایط، سرمایه‌گذاران حرفه‌ای و نهادهایی است که براساس مقررات بازار سرمایه اجازه شرکت در این بخش از عرضه را دارند.

این مرحله به روش «حراج» انجام می‌شود. حراج به این معناست که سرمایه‌گذاران واجد شرایط سفارش‌های خرید خود را با قیمت‌های پیشنهادی ثبت می‌کنند و براساس این سفارش‌ها، قیمت عرضه سهم کشف می‌شود.

بنابراین عدد ۲٬۵۸۲ ریال فعلاً قیمت ارزش‌گذاری‌شده سهم است و قیمت نهایی عرضه می‌تواند براساس نتیجه مرحله اول تعیین شود.

بعد از مشخص‌شدن قیمت، مرحله دوم آغاز خواهد شد. در این مرحله حدود یک میلیارد و ۷۱۳ میلیون سهم دیگر، معادل ۲.۶۷ درصد شرکت، میان سرمایه‌گذاران حقیقی و حقوقی عرضه می‌شود.

تفاوت مهم این مرحله آن است که دیگر خبری از رقابت برای تعیین قیمت نیست. سهم با همان قیمتی که در مرحله اول کشف شده، به روش «قیمت ثابت» عرضه می‌شود.

به زبان ساده، سهامدار عادی فقط تعداد سهامی را که می‌خواهد ثبت می‌کند و قیمت برای همه یکسان خواهد بود.

حداکثر سهمیه هر کد معاملاتی در مرحله دوم ۳۵۰۰ سهم تعیین شده است. اگر فرض کنیم قیمت نهایی همان قیمت ارزش‌گذاری‌شده ۲٬۵۸۲ ریال باشد، خرید سقف ۳۵۰۰ سهم به ۹٬۰۳۷٬۰۰۰ ریال نقدینگی نیاز دارد؛ یعنی حدود ۹۰۳ هزار و ۷۰۰ تومان.

البته این عدد حداکثر پول مورد نیاز است. اگر تعداد متقاضیان زیاد باشد، ممکن است به هر فرد کمتر از ۳۵۰۰ سهم برسد و در نتیجه مبلغ واقعی خرید نیز پایین‌تر باشد.

اختیار فروش تبعی «احیا» چیست؟

یکی از تفاوت‌های مهم این عرضه اولیه با بسیاری از عرضه‌های معمول، اختصاص «اختیار فروش تبعی» به خریداران مرحله دوم است.

اختیار فروش تبعی را می‌توان نوعی بیمه برای سهم دانست. خریداران عرضه اولیه به تعداد سهامی که در روز عرضه دریافت می‌کنند، این حق را خواهند داشت که در سررسید مشخص، سهام خود را با قیمت از پیش تعیین‌شده بفروشند؛ البته استفاده از این امکان تابع شرایطی است که برای این اختیار تعیین می‌شود.

در مورد «احیا»، قیمت اعمال اختیار فروش ۳۰ درصد بالاتر از قیمت کشف‌ شده روز عرضه اولیه تعیین شده و تاریخ سررسید آن ۱۹ مرداد ۱۴۰۶، یعنی حدود یک سال بعد است.

برای مثال، اگر سهم در عرضه اولیه دقیقاً با قیمت ۲٬۵۸۲ ریال فروخته شود، قیمت اعمال اختیار فروش با فرض افزایش ۳۰ درصدی حدود ۳٬۳۵۷ ریال خواهد بود. به این ترتیب، اگر سرمایه‌گذار شرایط استفاده از اختیار را رعایت کند، در سررسید امکان فروش سهم با قیمت تعیین‌شده را خواهد داشت.

با عرضه اولیه احیا استیل فولاد بافت، تعداد عرضه‌های اولیه بازار سرمایه در سال ۱۴۰۵ به ۱۰ مورد می‌رسد. برای سهامداران عادی، مهم‌ترین نکات این عرضه سقف خرید ۳۵۰۰ سهم، نیاز به حدود ۹۰۴ هزار تومان نقدینگی در صورت کشف قیمت در محدوده ارزش‌گذاری و وجود اختیار فروش تبعی یک‌ساله است.