اشتغال آمریکا پایینتر از انتظار؛ پیام بزرگ برای بازارها
به گزارش زومان، گزارش تازه اشتغال آمریکا که انتظار برای انتشار آن چند روز بازارهای جهانی را محتاط کرده بود، سرانجام منتشر شد.
این گزارش در نگاه اول دو پیام متفاوت دارد:
- از یک طرف، اقتصاد این کشور در ماه ژوئن فقط ۵۷ هزار شغل جدید ایجاد کرده؛ رقمی که از انتظار اقتصاددانان پایینتر بود.
- از طرف دیگر، نرخ بیکاری به جای افزایش، از ۴.۳ درصد به ۴.۲ درصد کاهش یافته است. البته بخشی از افت نرخ بیکاری به خروج حدود ۷۲۰ هزار نفر از بازار کار مربوط میشود، نه صرفاً افزایش استخدام.
این گزارش نشان میدهد که بازار کار آمریکا نه داغ است، نه فروپاشیده؛ بیشتر شبیه بازاری است که سرعتش کم شده، اما همچنان جلو میرود. اداره آمار کار آمریکا اعلام کرده اشتغال غیرکشاورزی در ژوئن «تغییر اندکی» داشته و نرخ بیکاری و تعداد بیکاران نیز نسبت به ماه قبل تغییر بزرگی نکردهاند.
نیویورکتایمز در گزارش زنده خود از این آمار، روی یک نکته مهم دست گذاشته است: اقتصاد آمریکا با وجود فشارهای تورمی ناشی از جنگ با ایران، افزایش تعرفههای تجاری دولت ترامپ و نااطمینانیهای ماههای گذشته، هنوز از پا نیفتاده است.
چرا والاستریت به عدد اشتغال حساس است؟
برای بازارهای جهانی، گزارش اشتغال آمریکا فقط یک آمار داخلی نیست.
این گزارش یکی از مهمترین ورودیهای تصمیمگیری فدرالرزرو است؛ همان نهادی که مسیر نرخ بهره دلار را تعیین میکند و نرخ بهره دلار هم روی همه چیز اثر میگذارد: از بورس آمریکا و طلا گرفته تا نفت، بیتکوین، ارزش ارزهای جهانی و حتی بازارهای نوظهور.
رویترز نوشت اقتصاددانان انتظار داشتند در ژوئن حدود ۱۱۰ هزار شغل ایجاد شود، اما عدد نهایی فقط ۵۷ هزار شغل بود. همین فاصله باعث شد بازارها برداشت کنند که فشار برای افزایش نرخ بهره کمی کمتر شده است.
طبق گزارش رویترز، پس از انتشار آمار اشتغال، دلار تضعیف شد و احتمال افزایش نرخ بهره فدرالرزرو در سپتامبر کاهش پیدا کرد. شاخص دلار هم ۰.۷۱ درصد افت کرد و در برابر ین ژاپن بیش از یک درصد پایین آمد.
سیانبیسی نیز در روایت خود از گزارش اشتغال ژوئن، همین نقطه حساس را برجسته کرده است: بازار کار آنقدر ضعیف نیست که از رکود جدی خبر بدهد، اما آنقدر هم قوی نیست که دست فدرالرزرو را برای افزایش سریعتر نرخ بهره باز بگذارد.
به زبان ساده، بازارها با چنین گزارشی معمولا وارد حالت «تفسیر دوگانه» میشوند؛ سهام ممکن است از کاهش فشار نرخ بهره خوشحال شود، اما همزمان از کند شدن استخدام نگران بماند.
زیر پوست گزارش؛ مزدها، بخشها و پیام تورمی
عدد ۵۷ هزار شغل همه داستان نیست. در جزئیات گزارش، بخش خدمات حرفهای و کسبوکار ۳۶ هزار شغل اضافه کرده، خدمات اجتماعی ۲۵ هزار شغل و بخش سلامت ۲۲ هزار شغل. اما بخش تفریح و هتلداری، با وجود انتظار برای رونق ناشی از جام جهانی، ۶۱ هزار شغل از دست داده است. اداره آمار کار آمریکا دلیل این افت را استخدام فصلی ضعیفتر از معمول اعلام کرده است.
نیویورکتایمز هم به همین تناقض اشاره کرده است: از یک طرف، بخشهایی مثل خدمات حرفهای، سلامت و کمکهای اجتماعی هنوز در حال جذب نیرو هستند؛ از طرف دیگر، افت سنگین اشتغال در تفریح و هتلداری نشان میدهد همه بخشهای اقتصاد آمریکا به یک اندازه مقاوم نیستند.
این یعنی گزارش ژوئن بیشتر از آنکه یک پیام روشن بدهد، تصویری خاکستری از اقتصاد آمریکا نشان میدهد.
نکته مهم بعدی مزدهاست. میانگین دستمزد ساعتی در ژوئن ۰.۳ درصد رشد کرده و نسبت به سال قبل ۳.۵ درصد بالاتر رفته است. اما تورم آمریکا در ماه مه به ۴.۲ درصد رسیده بود؛ یعنی رشد دستمزدها هنوز از رشد قیمتها عقبتر است. این همان چیزی است که توضیح میدهد چرا با وجود پایین ماندن نرخ بیکاری، احساس مصرفکنندگان آمریکایی چندان خوب نیست. وقتی حقوق بالا میرود اما قیمتها سریعتر رشد میکنند، خانوار عملا احساس ثروتمندتر شدن ندارد.
برای بازارهای جهانی، جمعبندی گزارش این است: اقتصاد آمریکا هنوز مقاوم است، اما شتاب استخدام کم شده؛ تورم هنوز بالاست، اما بازار کار دیگر بیش از حد داغ نیست. همین ترکیب میتواند مسیر دلار، بازده اوراق خزانه، طلا و داراییهای پرریسک را در هفتههای آینده تعیین کند.
برای اقتصادهایی مثل ایران هم این گزارش بیاهمیت نیست؛ چون هر تغییری در انتظارات نرخ بهره آمریکا میتواند از مسیر دلار جهانی، قیمت طلا و نفت، روی فضای بازار ارز و انتظارات تورمی اثر بگذارد.