به گزارش زومان به نقل از بلومبرگ، فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) نرخهای بهره را بدون تغییر باقی گذاشت، در حالی که مقامات در مورد احتمال افزایش نرخها در سال جاری دچار دو دستگی شدهاند.
پیشبینیهای جدید سیاستگذاران نشان میدهد که ۹ مقام مسئول، حداقل یک مرحله افزایش “یکچهارم واحدی” (۰.۲۵ درصد) را در سال جاری پیشبینی میکنند که از این میان، ۶ نفر انتظار حداقل دو مرحله افزایش را دارند. در مقابل، ۹ نفر دیگر انتظار دارند تغییری اعمال نشود یا نرخها کاهش یابد.
نکته قابل توجه این است که از ۱۹ مقام مسئول، تنها ۱۸ نفر پیشبینیهای خود را برای نرخ بهره در پایان سال ۲۰۲۶ ارائه کردند. غیبت یک نفر در این آمار نشان میدهد که رئیس جدید، کوین وارش، که همواره منتقد سیاستهای موسوم به “راهنمای آینده” بوده، از ارائه پیشبینی نرخ بهره خودداری کرده است.
در اولین نشست تحت رهبری وارش، کمیته بازار باز فدرال (FOMC) روز چهارشنبه به اتفاق آرا رای داد تا نرخ بهره شاخص را در محدوده ۳.۵درصد تا ۳.۷۵درصد ثابت نگه دارد. پس از اعلام این تصمیم، اوراق قرضه خزانهداری سقوط کردند (افزایش بازدهی)، دلار تقویت شد و بازارهای سهام ریزش کردند.
این تصمیم نشاندهنده چهارمین بار متوالی است که مقامات نرخ بهره را ثابت نگه میدارند. آنها همچنان در حال تغییر تمرکز نگرانیهای خود از بازار کار به سمت تورم هستند؛ تورمی که بخشی از آن ناشی از تأثیر جنگ ایران بر قیمت انرژی است.
مقامات در بیانیه پس از نشست خود اعلام کردند که تورم همچنان “بالا” است و متعهد شدند که ثبات قیمتها را محقق کنند. آنها همچنین رشد اقتصادی را همچنان “مستحکم” توصیف کرده و رشد بهرهوری و سرمایهگذاریهای سرمایهای را قوی ارزیابی کردند.
این بیانیه نسبت به نسخههای اخیر کوتاهتر بود. ایجاز این بیانیه میتواند نشانهای از تغییرات آتی تحت مدیریت وارش باشد که وعده داده است استراتژی ارتباطی بانک مرکزی را متحول کند.
در حالی که اولین حضور رئیس فدرال رزرو در دهههای اخیر با بیشترین انتظار و هیجان همراه شده، قرار است وارش ساعت ۱۴:۳۰ به وقت واشینگتن در یک کنفرانس خبری شرکت کند. او تحت فشار است تا پیامی معتبر به سرمایهگذاران در مورد مدیریت تورمی که مجدداً شتاب گرفته است، ارائه دهد. با این حال، این موضوع ممکن است با انتظارات دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا که هنگام بررسی گزینههای این پست بارها گفته بود خواهان رئیس فدرال رزروی است که نرخ بهره را کاهش دهد، در تضاد باشد.
جهش پیشبینیهای تورمی
سیاستگذاران چندین اصلاح در پیشبینیهای اقتصادی خود که در ماه مارس (کمی پس از آغاز درگیریهای خاورمیانه) صادر شده بود، انجام دادند:
- تورم: میانگین پیشبینی سیاستگذاران برای تورم سال جاری از ۲.۷درصد به ۳.۶درصد جهش یافت.
- تورم اصلی (Core Inflation): پیشبینی آنها برای تورم اصلی سال ۲۰۲۶ (که بخشهای نوسانی غذا و انرژی را حذف میکند) نیز از ۲.۷ درصد به ۳.۳ درصد افزایش یافت.
- رشد اقتصادی: مقامات چشمانداز میانه خود برای رشد در سال ۲۰۲۶ را از ۲.۴ درصد (پیشبینی ماه مارس) به ۲.۲ درصد کاهش دادند.
- بیکاری: میانگین پیشبینی نرخ بیکاری برای پایان سال ۲۰۲۶ از ۴.۴ درصد به ۴.۳ درصد کاهش یافت.
تغییر در پسزمینه اقتصادی
شرایط اقتصادی برای سیاستگذاران نسبت به ابتدای سال بهشدت تغییر کرده است؛ زمانی که شکنندگی در بازار کار و چشمانداز ملایمتر تورم، کاهش بیشتر نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ را برای بسیاری از مقامات فدرال رزرو محتمل کرده بود.
از آن زمان، دادههای قوی اشتغال نشان داده است که بازار کار در حال فاصله گرفتن از یک دوره طولانیِ رشد ضعیف در استخدام است. ایجاد اشتغال در ماه می از تمامی پیشبینیها فراتر رفت و نرخ بیکاری در ۴.۳ درصد ثابت ماند.
همزمان، گزارش قیمتهای ماه آوریل نشان داد که شاخص تورم مورد علاقه فدرال رزرو (PCE) نسبت به سال قبل به ۳.۸ درصد رسیده که بیشترین افزایش از سال ۲۰۲۳ است. شاخصهای مجزای قیمت مصرفکننده و تولیدکننده نیز در ماه می با سریعترین سرعت در بیش از سه سال گذشته رشد کردند. این وضعیت نه تنها ناشی از جنگ ایران، بلکه ناشی از سرریز فشارهای قیمتی حاصل از جهش سرمایهگذاری شرکتها برای ایجاد زیرساختهای هوش مصنوعی است.
با این وجود، اخبار مربوط به توافق صلح مقدماتی میان ایالات متحده و ایران باعث کاهش قیمت نفت شده است. اگر این توافق پایدار بماند، میتواند فشار قابل توجهی را از روی هزینههای انرژی و تورم بردارد.
در ابتدای سال، سرمایهگذاران روی ازسرگیری کاهش نرخ بهره در سال جاری شرطبندی کرده بودند، اما در آستانه نشست ژوئن، قیمتگذاریها در معاملات آتی وجوه فدرال به افزایش “یکچهارم واحدی” نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۶ اشاره دارد.