طلا در دوراهی: گزارش اشتغال آمریکا، فدرال رزرو را جسورتر کرد!

قیمت طلا در معاملات روز پنجشنبه پس از انتشار گزارش مشاغل ماه سپتامبر آمریکا، نوسان چندانی نداشت و در حدود ۴۰۷۷ دلار برای هر اونس تثبیت شد. این گزارش که به دلیل تعطیلی دولت آمریکا با دو ماه تأخیر منتشر شد، تصویری دوگانه از بازار کار ارائه داد و موضع «تهاجمی» یا hawkish فدرال رزرو را برای عدم کاهش نرخ بهره در نشست آینده تقویت کرد.

به‌گزارش marketpulse.com، با اینکه این فلز گرانبها امروز تغییر محسوسی (تنها ۰.۰۲- درصد) نداشت، اما همچنان در مسیر ثبت یک سود سالانه شگفت‌انگیز بیش از ۵۰ درصدی در سال ۲۰۲۵ قرار دارد و تنها ۷ درصد با سقف تاریخی خود که در ماه اکتبر ثبت شد، فاصله دارد.

گزارش مشاغل غیرکشاورزی (NFP) سپتامبر که مدت‌ها همه منتظرش بودند، نشان داد که اقتصاد آمریکا ۶۹ هزار شغل بیشتر از پیش‌بینی‌ها ایجاد کرده است. اما این تمام ماجرا نبود؛ همین گزارش از افزایش نرخ بیکاری به ۴.۴ درصد (بالاترین سطح از سال ۲۰۲۱) و بازنگری منفی در آمار اشتغال ماه‌های ژوئیه و اوت خبر داد. این داده‌های قدیمی اما مهم، آخرین اطلاعات کلیدی از بازار کار پیش از نشست تصمیم‌گیری فدرال رزرو در ۱۹ آذر ۱۴۰۴ (۱۰ دسامبر ۲۰۲۵) است و فشار برای کاهش نرخ بهره را تا حد زیادی کاهش می‌دهد.

این تغییر موضع در انتظارات بازار نیز به وضوح دیده می‌شود. ابزار FedWatch گروه CME که پیش‌بینی معامله‌گران از نرخ بهره را نشان می‌دهد، حالا احتمال عدم تغییر نرخ بهره را ۶۰.۲ درصد می‌داند. این در حالی است که تنها چند هفته پیش، بازار تقریبا مطمئن بود که فدرال رزرو برای دومین بار متوالی نرخ بهره را کاهش خواهد داد. همین چرخش در انتظارات، یکی از دلایل اصلی توقف روند صعودی طلا در روزهای اخیر است.

صورتجلسه نشست ماه اکتبر کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) که روز گذشته منتشر شد، از وجود «اختلاف نظرهای جدی» میان سیاست‌گذاران پرده برداشت. گروهی معتقد بودند اگر بازار کار به روند کند شدن ادامه دهد، کاهش مجدد نرخ بهره در ماه دسامبر منطقی است. در مقابل، بسیاری دیگر با توجه به کمبود داده‌های اقتصادی در ماه‌های اخیر، حفظ نرخ بهره فعلی در سطح ۴.۰۰ درصد را گزینه‌ی مناسب‌تری می‌دانستند.

اما در این میان، یک سوال بزرگ ذهن سرمایه‌گذاران را به خود مشغول کرده است: فدرال رزرو چگونه می‌تواند بدون دسترسی به داده‌های به‌روز، تصمیم درستی بگیرد؟ همین عدم اطمینان باعث شده تا برخی سرمایه‌گذاران از طلا به عنوان سپری در برابر «ریسک خطای سیاستی» استفاده کنند. به زبان ساده، اگر فدرال رزرو به دلیل کمبود اطلاعات، تصمیمی بگیرد که بعداً اشتباه بودن آن مشخص شود، این موضوع می‌تواند به دلار آسیب بزند و در مقابل، طلا را به عنوان یک گزینه امن برای حفظ ثروت، جذاب‌تر کند.

با وجود فشارهای کوتاه‌مدت ناشی از سیاست‌های فدرال رزرو، نباید فراموش کرد که این فلز زرد همچنان از حمایت سطوح کلیدی مانند مرز روانی ۴۰۰۰ دلار برخوردار است. بازی طلا در هفته‌های آینده، نبردی میان سیاست‌های پولی فدرال رزرو از یک سو و نگرانی از عدم قطعیت اقتصادی از سوی دیگر خواهد بود.

به نظر شما تصمیم بعدی فدرال رزرو چه تأثیری بر قیمت طلا خواهد گذاشت؟ نظرات خود را با ما در میان بگذارید.