قبل از خرید طلا این ۵ عدد را چک کنید

به گزارش زومان، هر اونس طلا در پایان معاملات بامداد امروز به ۴۳۲۹ دلار رسید؛ یعنی بیش از ۱۴۰ دلار کمتر از روز قبل.

اما سؤال مهم برای کسی که طلا می‌خرد یا قیمت طلا را دنبال می‌کند این است که پشت این ریزش چه اتفاقی افتاده و از این به بعد باید به چه چیزهایی نگاه کند؟

پاسخ کوتاه این است: اگر طلا برای شما مهم است، فقط نمودار طلا را نگاه نکنید. گاهی مهم‌ترین خبرهای بازار طلا اصلاً از بازار طلا نمی‌آید.

گزارش بلومبرگ نشان می‌دهد که ریزش اخیر طلا از جایی شروع شد که آمارهای جدید(ماه مه) نشان داد بازار کار آمریکا همچنان قدرتمند است و تعداد شغل‌های ایجاد شده از پیش‌بینی تحلیلگران بیشتر بوده است. در نگاه اول شاید این خبر هیچ ربطی به طلا نداشته باشد. اما برای بازارهای مالی دنیا، اشتغال یکی از مهم‌ترین نشانه‌های سلامت اقتصاد آمریکاست.

وقتی اشتغال بالا می‌ماند، یعنی مردم درآمد دارند، مصرف ادامه دارد و اقتصاد هنوز داغ است. در چنین شرایطی نگرانی از تورم هم بیشتر می‌شود. همین موضوع معامله‌گران را به این نتیجه رسانده که بانک مرکزی آمریکا ممکن است دوباره نرخ بهره را افزایش دهد. این دقیقاً همان جایی است که دردسر طلا شروع می‌شود.

اگر فقط قرار باشد یک متغیر را برای پیش‌بینی مسیر طلا دنبال کنید، احتمالاً نرخ بهره آمریکا مهم‌ترین گزینه است. بانک‌های مرکزی با نرخ بهره، سرعت اقتصاد را کنترل می‌کنند.

وقتی اقتصاد ضعیف می‌شود نرخ بهره را پایین می‌آورند تا مردم و شرکت‌ها راحت‌تر وام بگیرند و بیشتر خرج کنند. اما وقتی تورم بالا می‌رود، نرخ بهره را افزایش می‌دهند تا پول از بازار جمع شود.

مشکل اینجاست که طلا سودی پرداخت نمی‌کند. بنابراین هرچه نرخ بهره بالاتر برود، سرمایه‌گذاری در دارایی‌هایی که سود مشخص دارند جذاب‌تر می‌شود و بخشی از پول از بازار طلا خارج می‌شود.

بعد از انتشار آمار اشتغال، معامله‌گران تقریباً افزایش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره تا پایان سال را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند و احتمال افزایش نرخ بهره تا ماه اکتبر را حدود ۶۰ درصد می‌دانند.

بعد از آمار اشتغال، فقط طلا سقوط نکرد. دلار هم تقویت شد. این اتفاق برای طلا اهمیت زیادی دارد؛ چون طلا در بازارهای جهانی با دلار قیمت‌گذاری می‌شود. هرچه دلار قوی‌تر شود، خرید طلا برای دارندگان سایر ارزها گران‌تر می‌شود و بخشی از تقاضا از بازار خارج می‌شود.

به همین دلیل معمولاً یکی از مهم‌ترین چیزهایی که خریداران طلا باید رصد کنند، شاخص ارزش دلار آمریکاست. خیلی وقت‌ها قبل از اینکه قیمت طلا حرکت کند، دلار مسیر را نشان می‌دهد.

یکی از اصطلاحاتی که همیشه در گزارش‌های طلا دیده می‌شود «بازده اوراق قرضه» است. اگر بخواهیم ساده بگوییم، اوراق قرضه رقیب مستقیم طلا هستند.

الیاس حداد، رئیس استراتژی بازارها در شرکت براون برادرز هریمن، می‌گوید: طلا همزمان از دو جهت تحت فشار قرار گرفته است؛ هم دلار قوی‌تر شده و هم بازده اوراق افزایش یافته است.

اما همه چیز علیه طلا نیست. در سمت دیگر بازار، یک نیروی کاملاً متفاوت وجود دارد: تنش‌های ژئوپلیتیک. جنگ ایران و آمریکا اکنون به آستانه صد روز رسیده و همچنان بر بازار انرژی سایه انداخته است.

اختلال در عبور انرژی از تنگه هرمز باعث شده قیمت نفت بالا بماند و نگرانی‌ها درباره تورم جهانی افزایش پیدا کند. در شرایط عادی، جنگ و نااطمینانی معمولاً به نفع طلا هستند؛ چون بسیاری از سرمایه‌گذاران در زمان بحران به سمت دارایی‌های امن حرکت می‌کنند.

اما این بار یک تناقض جالب شکل گرفته است.

به همین دلیل طلا فعلاً بین دو نیروی متضاد گرفتار شده است:

• از یک طرف جنگ و نااطمینانی که به نفع طلاست.
• از طرف دیگر نرخ بهره و دلار که علیه طلا عمل می‌کنند.

برای خریداران ایرانی یک نکته مهم دیگر هم وجود دارد. قیمت طلا در ایران از دو موتور اصلی نیرو می‌گیرد:

• قیمت جهانی طلا
• قیمت دلار در بازار داخلی

به همین دلیل افت طلای جهانی لزوماً به معنای ارزان شدن طلا در ایران نیست. اگر اونس جهانی کاهش پیدا کند اما دلار در ایران افزایش یابد، ممکن است قیمت طلا و سکه همچنان بالا بماند.

حتی در بعضی مواقع افزایش دلار آن‌قدر بزرگ است که افت جهانی طلا را کاملاً خنثی می‌کند. به زبان ساده، اگر سرمایه‌گذار بازار طلا هستید باید همزمان به دو صفحه نگاه کنید؛ صفحه قیمت جهانی طلا و صفحه قیمت دلار.

اگر بخواهیم کل بازار طلا را به چند شاخص ساده خلاصه کنیم، مهم‌ترین مواردی که باید زیر نظر داشته باشید عبارت‌اند از:

• آمار اشتغال آمریکا
• تصمیم‌های فدرال رزرو درباره نرخ بهره
• شاخص دلار آمریکا
• بازده اوراق قرضه آمریکا
• قیمت نفت و اخبار جنگ
• نرخ دلار در بازار ایران

تا زمانی که اقتصاد آمریکا قوی باقی بماند، فشار روی طلا ادامه خواهد داشت. اما اگر تنش‌های ژئوپلیتیک تشدید شود یا نشانه‌هایی از ضعف اقتصاد آمریکا ظاهر شود، ورق می‌تواند دوباره برگردد.

فعلاً بازار طلا نه کاملاً در اختیار جنگ است و نه کاملاً در اختیار اقتصاد؛ بلکه درست وسط این دو نیرو ایستاده است.