چرا قیمت طلا با وجود تنشهای خاورمیانه پایین آمد؟
به گزارش زومان، طلا روز پنجشنبه به روند نزولی خود ادامه داد و معاملات را در نزدیکی ۴۴۵۶ دلار آغاز کرد، اما در ادامه تا محدوده ۴۳۸۹ دلار عقب نشست؛ کاهشی حدود ۱.۵ درصدی که قیمت را به کف محدوده معاملاتی دو روز اخیر نزدیک کرد.
این حرکت ادامه فشار فروش روزهای اخیر است و نشان میدهد بازار فعلاً در مرحله اصلاح و نوسان ناشی از ابهامهای کلان قرار دارد.
عامل اصلی این فشار همچنان تداوم ابهام در مذاکرات صلح آمریکا و ایران است؛ جایی که اختلافات کلیدی همچنان حلنشده باقی ماندهاند. تهران بر حفظ کنترل تنگه هرمز و ادامه برنامه هستهای خود تأکید دارد، در حالی که دونالد ترامپ اعلام کرده آمریکا هیچ توافق ضعیفی را نمیپذیرد و برخلاف درخواستهای ایران برای کاهش فشار مالی، تحریمها را لغو نخواهد کرد. این بنبست سیاسی همچنان بهعنوان محور اصلی نااطمینانی در بازار عمل میکند.
با این حال، در یک تناقض ظاهری، همان تنش ژئوپلیتیک که معمولاً باید قیمت طلا را صعودی کند، اکنون بهطور غیرمستقیم بر قیمت آن فشار نزولی وارد کرده است. این بار معادلات پیچیدهتر شده است. تنش در تنگه هرمز قیمت نفت را در سطوح بالای ۹۰ دلار نگه داشته که نتیجه مستقیم آن تورم چسبنده است. این تورم، فدرال رزرو را به حفظ نرخهای بهره بالا واداشته که هزینه فرصت نگهداری طلا را بهشدت افزایش داده، از حجم تقاضا کاسته و فشار نزولی بر قیمت وارد کرده است.
با وجود این افت، طلا همچنان حدود ۳۴ درصد بالاتر از سال گذشته معامله میشود؛ موضوعی که نشان میدهد روند صعودی بلندمدت همچنان برقرار است، اما در وضعیت توقف و اصلاح قرار گرفته است.
در همین چارچوب، در حالی که فشارهای کوتاهمدت مسیر قیمت را تحت تأثیر قرار دادهاند، مجموعهای از عوامل ساختاری همچنان اجازه ریزش عمیقتر را نمیدهند و مهمترین آنها به رفتار خریداران بلندمدت در بازار جهانی طلا بازمیگردد.
تقاضای بانکهای مرکزی؛ کف حمایتی بازار
یکی از مهمترین عوامل حمایتی طلا، خرید مداوم بانکهای مرکزی است. این تقاضا برخلاف سرمایهگذاران کوتاهمدت، ماهیتی استراتژیک و بلندمدت دارد و نقش مهمی در جلوگیری از ریزشهای شدید ایفا میکند.
بانکهای مرکزی در سالهای اخیر بهطور مستمر در حال افزایش ذخایر طلا بودهاند و این روند همچنان ادامه دارد و بهعنوان یک کف ساختاری برای بازار عمل میکند.
فدرال رزرو و رژیم نرخهای بالا
مهمترین عامل فشار بر طلا، مسیر سیاست پولی آمریکاست. نرخ بهره فدرال رزرو در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد قرار دارد و بازارها با احتمال بسیار بالا (حدود ۹۸ درصد) انتظار تثبیت نرخها را دارند؛ هرچند احتمال محدودی برای افزایش به ۳.۷۵ تا ۴ درصد نیز مطرح شده است.
این تغییر در انتظارات نسبت به ابتدای سال که بازارها انتظار کاهش نرخ داشتند، یک چرخش مهم محسوب میشود و نرخهای بالاتر باعث افزایش بازده داراییهای دلاری و کاهش جذابیت طلا میشود.
دلار قوی؛ فشار مضاعف بر طلا
در کنار نرخ بهره، قدرت دلار آمریکا نیز فشار مضاعفی بر طلا وارد کرده و شاخص دلار در حوالی ۹۹.۳ قرار دارد.
از آنجا که طلا به دلار قیمتگذاری میشود، تقویت دلار باعث گرانتر شدن طلا برای خریداران غیرآمریکایی شده و تقاضای جهانی را کاهش میدهد.
این رابطه معکوس در حال حاضر کاملاً فعال است و تا زمانی که سیاستهای فدرال رزرو تغییر نکند، احتمال ادامه این فشار وجود دارد.
پیش بینی قیمت طلا
در حال حاضر فشار فروش روی طلا بیشتر شده و به همین دلیل قیمت کمی افت کرده است. به زبان ساده یعنی فروشندهها بیشتر از خریدارها هستند.
«سقف» قیمتی پیش روی طلا در محدوده ۴۵۲۰ دلار قرار دارد و هر وقت قیمت به این نقطه میرسد، معمولاً فروش زیاد میشود و جلوی رشد بیشتر را میگیرد. در پایین هم یک «کف» مهم بین ۴۴۲۰ تا ۴۴۵۰ دلار مشاهده میشود؛ جایی که اگر قیمت به آن برسد، معمولاً خریدارها وارد میشوند و جلوی افت بیشتر را میگیرند.
اگر این کف شکسته شود، یعنی خریدارها ضعیف شدهاند و احتمال افت بیشتر تا حوالی ۴۲۱۲ دلار وجود دارد.
در مقابل، اگر قیمت دوباره از سقف ۴۵۲۰ عبور کند، یعنی خریدارها قدرت گرفتهاند و روند میتواند دوباره صعودی شود.
در مجموع، طلا فعلاً نه در مسیر رشد قوی است و نه سقوط سنگین؛ بیشتر بین این دو حالت در حال نوسان است و بازار در حال تصمیمگیری است.