شکاف ارزش واقعی و قیمت نقره؛ طلا چگونه معادله بازار را تغییر داد؟
به گزارش زومان به نقل از کیتکو، بازار نقره در روزهای اخیر در یک محدوده نسبتاً ثابت میان ۷۸ تا ۸۰ دلار در هر اونس در حال نوسان است؛ با این حال، برخی تحلیلگران نسبت به تداوم این سطوح و احتمال اصلاح قیمتی قابلتوجه هشدار میدهند.
در تازهترین یادداشت تحلیلی کومرتسبانک درباره فلزات گرانبها، تو لان نوین، رئیس بخش تحقیقات بازار ارز و کالا، اعلام کرده است که ارزش منصفانه نقره بهطور معناداری پایینتر از قیمتهای فعلی و نزدیک به محدوده ۴۰ دلار در هر اونس برآورد میشود و در واقع نقره دارای حباب است.
او تأکید میکند که رشد اخیر نقره بیش از آنکه ریشه در متغیرهای بنیادین مانند نرخ بهره یا ارزش دلار آمریکا داشته باشد، تحت تأثیر موج صعودی قیمت طلا شکل گرفته است.
به گفته نوین، نقره در واقع از «سرریز رشد طلا» بهرهمند شده؛ چراکه در مقایسه با طلا در مقاطعی کمتر از ارزش واقعی خود قیمتگذاری شده بود. از این منظر، همبستگی بالای این دو باعث شده حرکت صعودی طلا مستقیماً به رشد نقره نیز منتقل شود.
با وجود اینکه کومرتسبانک نقره را در مقایسه با ارزشهای بنیادین در وضعیت «بیشارزشگذاری» ارزیابی میکند، این بانک معتقد است روند فعلی لزوماً بهزودی معکوس نخواهد شد. دلیل اصلی نیز همچنان جایگاه طلا بهعنوان دارایی امن در شرایط نااطمینانیهای ژئوپلیتیکی است؛ جایگاهی که بهواسطه خرید بانکهای مرکزی تقویت شده است.
بر اساس این گزارش، طلا همچنان بهعنوان یک دارایی پولی خنثی و غیرسیاسی مورد توجه بانکهای مرکزی قرار دارد و همین موضوع تقاضای پایدار برای آن ایجاد کرده است. حتی در شرایطی که بخشی از ذخایر طلا برای تأمین نقدینگی مورد استفاده قرار گرفته، جذابیت آن بهعنوان پناهگاه امن کاهش نیافته است.
نوین در ادامه توضیح میدهد که در پی تنشهای اخیر، مدلهای ارزشگذاری نقره (بدون در نظر گرفتن اثر طلا) روندی نسبتاً باثبات را نشان میدهند و حتی افت قیمتی اخیر کمتر از واقعیتهای بنیادین بوده است.
بخشی از حباب قیمتی اصلاح شده و نقره به سطوح منطقیتری نزدیک شده، اما همچنان فاصلهای با ارزش واقعی خود دارد.- تو لان نوین
کومرتسبانک همچنین تأکید میکند که این شکاف قیمتی تا زمانی که طلا در سطوح بالای قیمتی باقی بماند، میتواند از نقره نیز حمایت کند.
با وجود نگاه محتاطانه نسبت به قیمتهای فعلی، این بانک آلمانی همچنان چشمانداز مثبتی برای نقره حفظ کرده و در تازهترین بهروزرسانی خود، پیشبینیهای قیمتی برای طلا و نقره را افزایش داده است.
بر اساس این سناریو، در صورت کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نیمه دوم سال، احتمال رشد بیشتر قیمت طلا تا بالای ۵۰۰۰ دلار در هر اونس وجود دارد؛ موضوعی که میتواند نقره را نیز به محدوده حدود ۹۰ دلار در هر اونس هدایت کند.