قیمت طلای جهانی تا کجا پیش میرود؟ سناریوهای داغ ۲۰۲۶
به گزارش زومان، آخرین روزهای سال ۲۰۲۵ است و در حالی که بسیاری از مردم جهان در حال آمادهسازی جشنهای سال نو هستند، تابلوهای معاملاتی والستریت داغتر از همیشه به نظر میرسند. انگار بازار قصد استراحت ندارد. طلا سال را در اوج به پایان میرساند؛ جایی حوالی ۴۵۳۱ دلار در هر اونس. اگر فکر میکنید این فقط یک عدد معمولی است، باید بدانید که ما در مورد پنجاهمین رکوردشکنی تاریخی طلا فقط در همین یک سال صحبت میکنیم. یک جهش ۱.۲ درصدی دیگر کافی بود تا قیمت حتی رکورد ۴۵۴۹ دلار را هم لمس کند.
نکتهای که اقتصاددانان را انگشتبهدهان گذاشته، رفتار همزمان داراییهاست. معمولاً در کتابهای کلاسیک اقتصاد میخوانیم که وقتی ریسکپذیری بالا میرود و بورس سبز است، طلا باید ارزان شود و برعکس. اما امسال؟ خیر.
شاخصهای سهام جهانی نزدیک سقف تاریخی نوسان میکنند و همزمان، تمام فلزات گرانبها (طلا، نقره، پلاتین) در اوج هستند. این ترکیب کمسابقه یک پیام روشن دارد: سرمایهگذاران همزمان که با خرید سهام به دنبال سود هستند، از ترس آینده با خرید طلا برای خود «پناهگاه» میسازند.
محرکهای اصلی قیمت طلا در پایان 2025 چه بود؟
چه متغیری این موتور را روشن نگه داشته است؟ فارغ از تحولات ژئوپلیتیک پاسخ در واشنگتن نهفته است. بازارها اکنون مطمئن شدهاند که فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶ حداقل دو بار نرخ بهره را کاهش خواهد داد. این یعنی دوران پول گران رو به پایان است. هر زمان بازده واقعی اوراق قرضه آمریکا کاهش مییابد، هزینه فرصت نگهداری طلا کم میشود و همین عامل، قیمت را از زیر ۳۰۰۰ دلار در ابتدای چرخه به بالای ۴۵۰۰ دلار پرتاب کرده است.
علاوه بر این، دلار آمریکا دومین محرک مهم بازار است. گزارش تریدینگ نیوز نشان می دهد، تقویت دلار معمولاً مانع رشد طلا میشود و تضعیف آن به طلا نیروی مضاعف میدهد. در شرایط فعلی که بازارها به دلیل تعطیلات نقدشوندگی پایینی دارند، هر نوسان دلار میتواند اثر بزرگتری بر قیمت طلا بگذارد.
افتهای جزئی دلار برای هل دادن طلا به سمت ۴۵۵۰ دلار کافی است، در حالی که جهشهای ناگهانی دلار میتواند قیمت را به محدوده حمایتی ۴۴۷۰ تا ۴۵۰۰ دلار بازگرداند، بدون آنکه روند بزرگتر صعودی تخریب شود.
چرا طلای فیزیکی گرانتر است؟
در این هیاهو، یک مفهوم کلیدی وجود دارد که بسیاری از خریداران خرد را گیج میکند: «حق بیمه» یا Premium. شاید دیده باشید که قیمت سکه یا شمش در بازار، از قیمت حاصلضرب وزن در نرخ جهانی بالاتر است. این تفاوت قیمت، صرفاً حباب نیست؛ بلکه بازتابی از واقعیتهای پولی است.
از زمانی که ریچارد نیکسون در سال ۱۹۷۱ استاندارد طلا را لغو کرد، قیمت طلا دیگر فقط تابع عرضه و تقاضای فیزیکی نیست. «حق بیمه» مبلغی است که شما بالاتر از قیمت لحظهای میپردازید تا مالک فیزیکی طلا شوید. براساس گزارش دیسکاوری آلرت، این مبلغ هزینههای تولید، تصفیه، ضرب، حملونقل امن و انبارداری را پوشش میدهد.
اما نکته ظریف اینجاست: وقتی بانکهای مرکزی مثل امروز با سرعت پول چاپ میکنند (افزایش ۱۵.۷ میلیارد دلاری عرضه پول فدرال رزرو تنها در یک هفته)، این حق بیمه ساختاری میشود. یعنی شما نهتنها هزینه ضرب سکه را میدهید، بلکه در واقع دارید هزینه «بیمه کردن دارایی خود در برابر بیارزش شدن پول کاغذی» را میپردازید.
در شرایط فعلی که قیمت کاغذی طلا (اسپات) حدود ۴۵۶۲ دلار است اما ارزش مدلسازی شده بر اساس برخی معیارها پایینتر است، این شکاف قیمتی نشاندهنده استرس در سیستم پولی و هجوم سرمایهگذاران برای تبدیل کاغذ به فلز واقعی است.
طلا همچنان ایده برتر سرمایهگذاری باقی می ماند؟
فارغ از عوامل موثر بر نوسانات طلا در 2025، بسیاری این فلز گرانبها را همچنان ایده برتر معاملاتی برای سال ۲۰۲۶ قلمداد می کنند؛ چرا که برخلاف نوسانات سهام و ارزها در ۲۰۲۵، طی دو سال گذشته روندی منظم و صعودی داشته است. تحلیل فارکس نشان می دهد، انتظار بازار برای چند مرحله کاهش نرخ بهره در سال آینده، جذابیت موقعیتهای خرید طلا را تقویت میکند.
با وجود ریسک بازگشت تورم، فشارهای سیاسی و احتمال رویکرد ملایمتر بانکهای مرکزی باعث شده بازارها فعلاً سناریوی سیاست انقباضی را جدی نگیرند. این فضا میتواند هم به نفع سهام و هم به سود طلا باشد، هرچند بازار سهام بهدلیل موقعیتهای خرید سنگین، در معرض اصلاح قرار دارد.
در مقابل، طلا در تمام این مدت با اصلاحهای محدود و الگوهای ادامهدهنده، کفهای بالاتری ساخته و قدرت روند صعودی خود را حفظ کرده است. مجموعه این عوامل نشان میدهد طلا همچنان میتواند در سال ۲۰۲۶ درخشانترین گزینه سرمایهگذاری باشد.
مرزهای تکنیکال قیمت طلا
روی نمودارها نیز طلا در یک کانال صعودی تمیز حرکت میکند. محدوده ۴۴۷۰ دلار که قبلاً سد راه بود، حالا به یک تکیهگاه محکم (حمایت) تبدیل شده است. مادامی که قیمت بالای این سطح باشد، روند صعودی پابرجاست. اما اگر دلار ناگهان قدرت بگیرد، احتمال عقبنشینی موقت تا ۴۴۳۰ دلار وجود دارد؛ فرصتی که احتمالاً خریداران جامانده منتظر آن هستند.
به نظر شما در سال ۲۰۲۶، پادشاه زرد دوباره تاجوتخت را پس میگیرد؟ دیدگاه خود را بنویسید.