۲۰۲۵، دومین سال پررونق تاریخ طلا؛ بانک‌ها به تکاپو افتادند

به گزارش زومان، شاید اگر ابتدای امسال به کسی می‌گفتید قیمت هر اونس طلا قرار است به ۴۵۰۰ دلار برسد، شما را به خوش‌بینی افراطی متهم می‌کردند؛ اما امروز دقیقاً در همین نقطه ایستاده‌ایم. در طی هفته گذشته، طلا چنان شتابی گرفته که انگار هیچ سقف قیمتی برایش تعریف نشده است.

رشد بیش از ۴ درصدی در همین چند روز و رسیدن به سطح بی‌سابقه 4550 دلار، تنها یک پیام دارد: بازار هنوز سیر نشده است. ماجرا فقط یک حباب زودگذر نیست؛ کاهش جذابیت اوراق قرضه آمریکا و نگرانی‌های عمیق درباره آینده، سرمایه‌گذاران را گروه گروه به پناهگاه امن طلا می‌کشاند.

این هجوم تاریخی برای خرید، سودآوری خیره‌کننده‌ای را برای موسسات مالی رقم زده است. درآمد حاصل از میزهای معاملاتی فلزات گرانبها در ۱۲ بانک بزرگ جهان، در ۹ ماه اول سال جاری ۵۰ درصد جهش داشته و به ۱.۴ میلیارد دلار رسیده است. این آمار نشان می‌دهد که سال ۲۰۲۵ در مسیر تبدیل شدن به دومین سال پررونق تاریخ تجارت طلا پس از سال ۲۰۲۰ است. بانک‌ها حالا نه تنها نظاره‌گر نیستند، بلکه با گسترش بخش‌های لجستیکی خود، وارد رقابتی جدی برای تصاحب سهم بیشتری از این کیک خوشمزه شده‌اند.

اما موتور محرک این صعود چیست؟ همه نگاه‌ها به واشنگتن و سیاست‌های پولی فدرال رزرو دوخته شده است. عدم قطعیت درباره نرخ بهره در سال ۲۰۲۶، بازیگران بازار را گیج کرده است. در حال حاضر، بازار با احتمال ۸۲.۳ درصد پیش‌بینی می‌کند که در ژانویه ۲۰۲۶ نرخ بهره تغییری نکند، اما برای نشست ماه مارس، دودستگی عجیبی وجود دارد: نیمی منتظر ثبات هستند و نیمی دیگر روی کاهش نرخ شرط بسته‌اند.

این سردرگمی باعث شده بازده اوراق قرضه آمریکا از ۴.۲ درصد عقب‌نشینی کند و روی ۴.۱ درصد لنگر بیندازد. قانون نانوشته اقتصاد می‌گوید: وقتی جذابیت اوراق قرضه کم شود، ستاره بخت طلا درخشان‌تر می‌شود.

در کنار متغیرهای اقتصادی، روانشناسی بازار هم نقش پررنگی ایفا می‌کند. شاخص «ترس و طمع» سی ان ان اخیراً از منطقه ترس خارج شده و عدد ۵۸ (طمع) را نشان می‌دهد. شاید فکر کنید وقتی طمع بالاست، وقت فروش است؛ اما مسطح شدن منحنی اعتماد نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران هنوز دلشان قرص نیست.

این «عدم اعتماد کامل» دقیقاً همان اکسیژنی است که آتش قیمت طلا را شعله‌ور نگه می‌دارد. تا زمانی که خیال بازار از ثبات اقتصادی راحت نشود، تقاضا برای دارایی‌های امنی مثل طلا و نقره فروکش نخواهد کرد.

در این میان نباید از نقره غافل شد. این فلز که همیشه در سایه برادر بزرگترش حرکت می‌کرد، حالا با عبور از مرز ۷۰ دلار، سودی ۱۵۰ درصدی را در سال جاری ثبت کرده است (در مقایسه با رشد ۷۱ درصدی طلا).

کالوم مینز، مدیر تحقیقات در کریسیل، به درستی اشاره می‌کند که «امسال قرار است سود زیادی به دست آید و همه در این زمینه بسیار جدی هستند.»

ترکیب تنش‌های ژئوپلیتیکی میان ایالات متحده و ونزوئلا با چشم‌انداز نرخ بهره پایین‌تر، فضایی را ایجاد کرده که حتی دنیای راکد تجارت شمش را به یکی از هیجان‌انگیزترین و سودآورترین میدان‌های نبرد مالی تبدیل کرده است.

به نظر شما آیا این رشد انفجاری طلا تا پایان سال ۲۰۲۵ ادامه خواهد داشت یا شاهد اصلاح قیمت خواهیم بود؟ دیدگاه خود را بنویسید.