قیمت طلا در یک قدمی رکورد تاریخی ایستاد؛ پس‌لرزه وام 90 میلیارد یورویی اروپا به اوکراین

به گزارش زومان، طلا این هفته باصلابت در اوج ایستاد و تنها نیم درصد با رکورد تاریخی خود فاصله گرفت و در محدوده 4350 دلار نوسان داد. اما چرا قیمت طلا این اوج گیری را تجربه کرد؟ داستان پیچیده‌تر از یک نوسان ساده‌ قیمت است. پاسخ در تصمیمی نهفته است که در راهروهای قدرت اروپا گرفته شد: اتحادیه اروپا برای کمک به اوکراین، به جای استفاده از دارایی‌های مسدود شده روسیه، دریای جدیدی از بدهی خلق کرد.

این تصمیم، بازارهای اوراق قرضه را در سراسر غرب به لرزه درآورد. هزینه تأمین مالی دولت‌ها سر به فلک کشید. بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله آلمان به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۱۱ رسید و در ژاپن، این شاخص به بالاترین رقم در قرن حاضر جهش کرد.

همزمان، بانک مرکزی آلمان پیش‌بینی کرد کسری بودجه این کشور تا سال ۲۰۲۸ به نزدیک به ۵ درصد خواهد رسید؛ بدترین عملکرد اقتصادی از زمان اتحاد دو آلمان.

این وضعیت، یک بازی خطرناک را کلید زده است. رابین بروکس، اقتصاددان موسسه بروکینگز، این پدیده را «تجارت تنزل ارزش» می‌نامد.

او می‌گوید:

«محرک‌های مالی مبتنی بر بدهی، بدهی دولتی ژاپن را به ۲۴۰ درصد تولید ناخالص داخلی رساند.»

حالا، یک جستجوی ناامیدانه برای یافتن پناهگاه‌های امن در جریان است و طلا، در مرکز این جست و جو قرار دارد.

از زمان شروع جنگ اوکراین و مسدود شدن دارایی‌های روسیه، طلا مسیر خود را از نرخ بهره جدا کرده است. در حالی که منطق کلاسیک می‌گوید با افزایش هزینه استقراض، قیمت طلا باید کاهش یابد، این فلز گرانبها مسیری معکوس را پیموده است.

ولادیمیر پوتین، رئیس‌جمهور روسیه، هشدار داده بود که اگر از دارایی‌های مسدود شده روسیه برای تأمین مالی اوکراین استفاده شود، مراکز مالی منطقه با «عواقب شدیدی» روبرو خواهند شد.

اتحادیه اروپا به این هشدار توجه کرد. رهبران اتحادیه، به جای درگیر شدن با ۲۱۰ میلیارد یورو دارایی روسیه، به ایجاد ۹۰ میلیارد یورو بدهی جدید رأی دادند تا به کی‌یف قرض دهند؛ پولی که هیچ پشتوانه‌ای جز اعتبار لرزان خودشان ندارد.

در میانه این آشوب، بازیگران اصلی بی‌سروصدا در حال خرید هستند. تقاضا از سوی بانک‌های مرکزی جهان به شدت افزایش یافته است. تخمین‌ها نشان می‌دهد که این نهادها در سال ۲۰۲۵ نزدیک به ۹۵۰ تن طلا خریداری خواهند کرد. این رقم سرسام‌آور، معادل بیش از یک‌چهارم کل تولید سالانه طلای جهان است و نشان می‌دهد که قدرت‌های بزرگ، اعتماد خود را به ارزهای کاغذی از دست داده‌اند.

این عطش برای طلا، توصیه‌های سرمایه‌گذاری را نیز دگرگون کرده است. در حالی که بانک سوئیسی UBS همچنان تخصیص «درصد متوسط تک رقمی» را پیشنهاد می‌کند، غول‌های آمریکایی بسیار جسورتر شده‌اند. مورگان استنلی تخصیص ۲۰ درصدی و بنک آو آمریکا ۲۵ درصدی را برای طلا در سبد دارایی‌ها توصیه می‌کنند.

در بازارهای فیزیکی، طلا در لندن با قیمت ۴۳۳۴ دلار در هر اونس معامله شد. نقره، پلاتین و پالادیوم نیز به رکوردهای چندساله خود بازگشتند. اما در شرق، داستان کمی متفاوت است. شمش طلا در بورس شانگهای با تخفیف نسبت به قیمت‌های لندن معامله می‌شود که نشان‌دهنده تقاضای ضعیف‌تر در بزرگترین کشور مصرف‌کننده طلاست.

در هند، دومین مصرف‌کننده بزرگ طلا، تخفیف‌ها حتی بیشتر است. با این حال، تحلیلگران شرکت متالز فوکوس می‌گویند: «تقاضای طلای هند در سال ۲۰۲۵ انعطاف‌پذیری استثنایی از خود نشان داده است.» این یعنی با وجود ضعف در تقاضای جواهرات، سرمایه‌گذاری در شمش و سکه همچنان پرقدرت ادامه دارد.

به نظر شما، آیا طلا همچنان امن‌ترین پناهگاه در دنیای پرآشوب امروز است؟ نظرات خود را با ما در میان بگذارید.