حذف ارز دولتی خریداران دلار را ترساند؛ کف جدید قیمت کجاست؟

به گزارش زومان، بازار ارز در سکوتی سنگین و پرمعنا فرو رفته است. گویی پس از دویدنی سریع، لحظه‌ای ایستاده تا نفسی تازه کند. قیمت دلار روز دوشنبه را در حوالی ۱۱۲ هزار و ۲۰۰ تومان به پایان رساند و معاملات پشت خطی نیز آن را تا ۱۱۲ هزار و ۵۰۰ تومان بالا برد، اما هیجان چندانی در کار نبود.

 این سکون، وقتی معنادارتر می‌شود که دامنه نوسان روزانه اسکناس آمریکایی در روز دوشنبه، فقط ۳۵۰ تومان بوده است؛ رقمی ناچیز در برابر میانگین نوسان ۱۰ روزه که به ۲۳۵۹ تومان می‌رسد.

اما تحلیلگران حرفه‌ای این سکون را جور دیگری تفسیر می‌کنند. دلار پس از جهش هفته گذشته، نه تنها ضعیف نشد، بلکه در ارتفاع جدید سنگر گرفت. این رفتار کلاسیک نشان می‌دهد خریداران برای نوسان‌گیری نیامده‌اند، بلکه آمده‌اند تا سنگر جدید را حفظ کنند. برخی این رفتار را به یک بازگشت کلاسیک یا پولبک تشبیه می‌کنند.

مهم‌ترین سطح برای این پولبک، میانگین متحرک است که اکنون نقش اولین سپر حمایتی را بازی می‌کند. اما اگر فشار عرضه بیشتر شود، همه نگاه‌ها به سطح ۱۱۰ هزار تومان دوخته خواهد شد. این سطح، «ستون فقرات» روند جدید است؛ مرز باریکی که ادامه صعود را از بازگشت به دوره رکود جدا می‌کند.

وضعیت انفعالی دلار تهران در سایر بازارها نیز به چشم می‌خورد. دلار هرات در محدوده ۱۱۲ هزار و ۱۳۰ تومان قدم می‌زند و درهم امارات نیز با ثبت قیمت ۳۰ هزار و ۷۰۰ تومان، به تبعیت از دلار، در یک محدوده رنج گرفتار شده است. با این حال، یک سیگنال پنهان در دل همین بازار آرام دیده می‌شود؛ حباب ۱۶۹ تومانی درهم که نسبت به روز قبل کاهش داشته است و تاییدی بر استراحت ادامه‌دار دلار است.

عدد نسبتاً کم حباب نشان می‌دهد بازار در وضعیت تعادل نسبی قرار دارد و هنوز با حباب‌های سنگین تاریخی فاصله دارد، بنابراین حرکت دلار می‌تواند تدریجی و با احتیاط باشد.

در دنیای دیجیتال نیز اوضاع چندان متفاوت نیست. تتر، دوقلوی دیجیتال دلار، در کف کانال ۱۱۳ هزار تومان میخکوب شده و اختلافش با دلار فیزیکی به حدود ۶۵۰ تومان کاهش یافته است. این نزدیکی قیمت، نشان از تعادل نسبی میان دو بازار دارد.

همچنین پیش بینی صرافی نوبیتکس، وضعیت امروز تتر را خنثی توصیف کرده؛ به این معنا که سیگنال مشخصی برای خرید یا فروش صادر نشده است. این تحلیل نشان می‌دهد معامله‌گران در شرایط فعلی تمایل چندانی به تصمیم‌گیری قطعی ندارند.

همزمان، بازار رمزارزها با سقوط سنگین بیت‌کوین به زیر ۹۰ هزار دلار، در شوک فرو رفته و سرمایه‌گذاران را با این سوال بزرگ مواجه کرده است: آیا این یک اصلاح موقتی است یا پایان دوران اوج؟

در حالی که نمودارها قصه نفس‌گیری دلار را روایت می‌کنند، از دنیای سیاست و اقتصاد نیز اخباری به گوش می‌رسد که می‌تواند معادله بازی را تغییر دهد. مهم‌ترین خبر، اظهارات محمود نجفی‌عرب، رئیس اتاق بازرگانی تهران درباره «حذف ارز ترجیحی» بود. به گفته نجفی عرب، بر اساس برنامه‌ریزی انجام‌شده، ارز ترجیحی حذف و ارز حاصل از صادرات در تالار دوم مرکز مبادله عرضه خواهد شد. در این تالار نرخ حدود 99 هزار تومان برای دلار در نظر گرفته شده است.

دولت نیز در بخشنامه بودجه ۱۴۰۵ بر اصلاح تدریجی این رویکرد تأکید کرده و آن را یکی از محورهای اصلی لایحه بودجه سال آینده معرفی کرده است؛ چرا که ارزی ترجیحی قرار بود کالاهای اساسی را با قیمت مناسب در اختیار مردم قرار دهد، در عمل به مسیر رانت تبدیل شده بود و منافع آن چندان به مقصد اصلی نرسید و شکاف عمیق میان نرخ این ارز و بازار آزاد، زمینه را برای سودجویی هموار کرد.

اما این جراحی بزرگ در شرایطی انجام می‌شود که اقتصاد ایران با باد مخالف تازه‌ای روبروست. گزارش اخیر بلومبرگ از کاهش درآمدهای ارزی کشور خبر می‌دهد. تحریم‌های آمریکا علیه صنعت نفت روسیه و پالایشگاه‌های چینی، پکن را وادار کرده تا خرید نفت از ایران و روسیه را به میزان قابل توجهی کاهش دهد. این یعنی درست در زمانی که دولت با حذف ارز ترجیحی به دنبال مدیریت بهتر منابع ارزی خود است، ممکن است ورودی همین منابع با چالشی جدی مواجه شود.

در کنار این چالش اقتصادی، یک حرکت دیپلماتیک مرموز نیز به پیچیدگی صحنه افزوده است. در آستانه سفر محمد بن سلمان، ولیعهد عربستان، به واشنگتن برای دیدار با ترامپ، نامه‌ای کتبی از سوی مسعود پزشکیان، به او تحویل داده شده است. محتوای نامه فاش نشده، اما زمان‌بندی آن نمی‌تواند تصادفی باشد.

در همین حال، نرخ دلار محاسبه شده براساس ارزش صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا نیز توجه معامله‌گران را به خود جلب کرد. این شاخص که نشان‌دهنده نرخ ضمنی دلار در صورت تبدیل ارزش طلای پشتوانه صندوق‌ها به ارز است، اکنون بالای ۱۱۳ هزار تومان قرار گرفته است.

با کنار هم گذاشتن تمام این قطعات پازل، دلار در یک بزنگاه حساس قرار گرفته است. تا زمانی که قیمت بالای محدوده حمایتی ۱۱۰ تا ۱۱۱ هزار تومان باقی بماند، سناریوی غالب، صعودی ملایم و کنترل‌شده خواهد بود. اما شکست این مرز، می‌تواند چرخه اصلاحی عمیق‌تری را فعال کند.

در مقابل، عبور قدرتمند از مقاومت ۱۱۴ هزار تومان و تثبیت بالای آن، نشانه ورود تقاضای هیجانی جدید به بازار است که سوخت آن را باید یک خبر سیاسی تامین کند.

همچنین براساس بررسی زومان، نوسان دلار بالای میانگین 10 روزه که 110 هزار و 177 تومان است، همچنان از استراحت دلار حکایت دارد و اگر قیمت از این میانگین عقب نشینی کند، شانس اصلاح بیشتر و تقویت جناح کاهشی افزایش خواهد یافت.