سقوط بیت‌کوین؛ پایان رویای ۲۰۲۵ یا فرصت خرید قرن؟
به گزارش زومان، صدای زنگ خطر در بازار رمزارزها بلندتر از همیشه به گوش می‌رسد. نمودارها با رنگ قرمز جیغ می‌کشند و بیت‌کوین، پادشاه بی‌رقیب این دنیا، پس از سقوط به زیر ۹۰ هزار دلار، تمام سودی که برای سال ۲۰۲۵ اندوخته بود را یک‌شبه دود کرد و به هوا فرستاد. این فقط یک اصلاح ساده نبود؛ یک زلزله بود. در شش هفته گذشته، حدود ۱.۲ تریلیون دلار از ارزش کل بازار کریپتو ناپدید شده است.
بررسی‌ها نشان می‌دهد بیت کوین از بسیاری از بازارها، از سهام فناوری تا اوراق خزانه، عقب مانده است. این ارز دیجیتال که زمانی به‌عنوان ابزاری برای رشد، محافظ تورم و متنوع‌سازی پرتفوی تبلیغ می‌شد، اکنون شانس پایان سال در محدوده منفی را دارد و نتوانسته هیچ‌یک از این نقش‌ها را ایفا کند.
حتی طلا، اوراق قرضه بلندمدت و شاخص‌های بازارهای نوظهور عملکرد بهتری از بیت‌کوین داشته‌اند. روز سه‌شنبه، قیمت بیت‌کوین موقتاً به زیر ۹۰,۰۰۰ دلار سقوط کرد و سرمایه‌گذاران ETF برای مدتی زیان‌ده شدند، هرچند بعد از آن به حدود ۹۳,۲۴۱ دلار بازگشت.
تحلیلگران کاهش شدید بازار در اکتبر، ضعف کلی بازار جهانی و جریان خروج سرمایه‌ها از ETFهای بیت‌کوین در آمریکا را از عوامل اصلی افت این ارز می‌دانند. با وجود این، بیت‌کوین همچنان بالاتر از سطوح قبل از انتخابات مجدد ترامپ معامله می‌شود و برخی تحلیلگران معتقدند اگر سطح ۹۰,۰۰۰ دلار حفظ شود، ممکن است این ارز دیجیتال نقش خود را در هدایت روند ریسک‌پذیری بازار بهبود بخشد.
با این حال، یک سوال اساسی در ذهن همه تکرار می‌شود: آیا دوران اوج بیت کوین تمام شده است پرسشی که نمایانگر ترس سرمایه گذاران از نوسانات این روزهای بیت کوین است و با افزایش عدم اطمینان درباره سیاست‌های آینده فدرال رزرو آمریکا و خروج سرمایه‌گذاران نهادی، به سرعت در حال گسترش است. اما در میان این همه هیاهو و وحشت، صدای آرامی از قلب وال‌استریت به گوش می‌رسد که روایتی کاملاً متفاوت را زمزمه می‌کند.
آرامش غول‌ها در طوفان
شرکت تحلیلی برنشتاین (Bernstein)، غولی که بیش از ۷۵۰ میلیارد دلار دارایی را مدیریت می‌کند، نه تنها وحشت‌زده نیست، بلکه این افت قیمت را یک اتفاق عادی و حتی لازم می‌داند. تحلیلگران این شرکت، از جمله گوتام چوگانی، معتقدند آنچه شاهدش هستیم، پایان چرخه صعودی نیست، بلکه یک «اصلاح سطحی» است.
این تحلیلگران حتی پیش‌بینی می‌کنند که قیمت ممکن است تا ۸۰ هزار دلار هم سقوط کند، بدون آنکه این اتفاق، نشانه‌ای از یک فاجعه باشد.
این دیدگاه، دقیقاً در نقطه مقابل صدای بدبین‌ها قرار دارد. برنشتاین معتقد است ساختار بازار امروز بسیار قوی‌تر از سقوط‌های سال‌های ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱ است. اما چرا؟ پاسخ در بازیگران جدیدی نهفته است که وارد میدان شده‌اند.
در حالی که سرمایه‌گذاران قدیمی و بلندمدت در شش ماه گذشته حدود ۳۴۰ هزار بیت‌کوین (معادل ۳۸ میلیارد دلار) فروخته‌اند، نیروهای جدیدی از سمت خرید وارد شده‌اند: صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) و خزانه‌داری شرکت‌های بزرگ.
این گروه، تقریباً ۳۴ میلیارد دلار بیت‌کوین خریده‌اند. این توازن قدرت نشان می‌دهد که تقاضای حرفه‌ای و نهادی، به شدت در حال جذب فشار فروش است. این دیگر بازار سفته‌بازان کوتاه‌مدت نیست؛ این یک «روند رشد نهادی چند ساله» است.
افسانه فروش بزرگ
یکی از نگرانی‌هایی که به این ترس دامن زده، شایعه فروش گسترده بیت‌کوین‌های شرکت مایکرواستراتژی (MicroStrategy) است. برنشتاین این نگرانی را یک «افسانه رسانه‌ای» می‌خواند و تاکید می‌کند که این شرکت با درآمد پایدار و بدهی قابل مدیریت، هیچ دلیلی برای فروش دارایی‌های خود ندارد.
چشم‌ها به فردا: آزمون بزرگ در راه است
با وجود این تحلیل خوش‌بینانه، بازار همچنان بی‌قرار است. بیت‌کوین پس از رسیدن به پایین‌ترین سطح هفت ماهه، تلاشی برای بازگشت کرد اما دوباره توسط فروشندگان به عقب رانده شد. همه چیز به دو رویداد مهم پیش رو بستگی دارد: گزارش درآمد غول تراشه‌سازی، انویدیا، که نبض بازار فناوری و هوش مصنوعی را در دست دارد و صورتجلسه نشست فدرال رزرو که سرنخ‌هایی از سیاست‌های آینده نرخ بهره به ما خواهد داد.
بازار رمزارزها بر لبه یک تیغ باریک ایستاده است. از یک سو، ترس و عدم قطعیت حاکم است و از سوی دیگر، خوش‌بینی حساب‌شده غول‌های مالی که این افت را نه یک فاجعه، بلکه یک نقطه ورود جذاب برای سرمایه‌گذاران صبور می‌دانند. شاید حق با برنشتاین باشد؛ گاهی یک رکود، فقط نفسی عمیق قبل از یک جهش بلند است.
شما چطور فکر می‌کنید؟ آیا این ریزش یک فرصت است یا زنگ خطر؟ نظرات خود را با ما در میان بگذارید.