رشد بیتکوین واقعی است یا نمایش مهندسی شده؟
به گزارش زومان به نقل از سیانبیسی، بیتکوین در ماه آوریل با رشد ۱۲.۷ درصدی دومین ماه مثبت متوالی خود را ثبت کرد و بهترین عملکرد ماهانهاش از آوریل ۲۰۲۵ تاکنون را رقم زد. اتریوم نیز حدود ۸ درصد افزایش قیمت داشت.
با این حال، تحلیلها نشان میدهد این روند صعودی بیشتر بر پایه معاملات اهرمی (قراردادهای آتی دائمی) شکل گرفته است، نه تقاضای واقعی بازار نقدی.
شاخص تقاضای ظاهری کریپتوکوانت در آوریل منفی بود؛ به این معنا که خرید مستقیم بیتکوین کاهش یافته، در حالیکه تقاضا برای معاملات آتی افزایش پیدا کرده است. خلیو مورنو، مدیر تحقیقات این مرکز، این واگرایی را هشداری از سفتهبازانه بودن رشد فعلی میداند و معتقد است در صورت اصلاح معاملات اهرمی، احتمال افت قیمتها بالاست.
در عین حال، دادهها بیانگر تغییر الگوی فعالیت صرافیهای ارز دیجیتال است؛ جایی که بخش عمده حجم معاملات اکنون در بازارهای مشتقه انجام میشود و معاملات نقدی دیگر موتور اصلی درآمد و کشف قیمت نیستند.
به گفته کارشناسان، نوسانات اخیر بازار همچنان تحت تأثیر نرخ بهره آمریکا، شرایط ژئوپلیتیک و نبود محرکهای نظارتی روشن (از جمله توقف لایحه CLARITY) قرار دارد.
مورنو هشدار داده است که الگوی مشابهی در ابتدای بازار نزولی سال ۲۰۲۲ نیز دیده شد و اگر بازار کلان ضعیف بماند، این بار نیز احتمال تکرار سقوط وجود دارد.
در سال ۲۰۲۶، تقاضا برای کریپتو نوسانی و عمدتاً واکنشی بوده است. نوسانات قیمتی به جای آنکه ناشی از انباشت منظم در بازار نقدی و تقاضای خریداران واقعی باشد، به شدت با بازارهای کلان گره خورده و تحت تأثیر تغییر انتظارات از نرخ بهره آمریکا و شوکهای ژئوپلیتیک ناشی از جنگ ایران قرار داشته است.
با این وجود، علیرغم نگرانیها، سرمایهگذاری در صندوقهای ETF بیتکوین رشد یافته و در ماه آوریل خالص ورود سرمایه به این صندوقها به ۱.۹ میلیارد دلار رسید و مجموع دارایی خالص آنها از ۱۰۰ میلیارد دلار فراتر رفت.