شوک در بازار ارز:ین جهش کرد؛ بازارها نگران مداخله
به گزارش زومان، بازار ارز امروز با یک پرسش مهم روبهرو شد: آیا ژاپن در آستانه مداخله برای حمایت از ین قرار گرفته است؟
ین ژاپن ناگهان در برابر دلار تقویت شد؛ حرکتی که بسیاری از معاملهگران را غافلگیر کرد. هنوز مشخص نیست این تغییر ناشی از ورود مستقیم مقامهای ژاپنی به بازار بوده یا نه، اما بخشی از بازار احتمال میدهد مقامهای این کشور «نرخچک» انجام داده باشند.
نرخچک به تماس مقامهای وزارت دارایی یا بانک مرکزی با بانکها و معاملهگران بزرگ برای پرسوجو درباره قیمت خرید و فروش ارز گفته میشود. این تماس بهمعنای مداخله در بازار نیست، اما معاملهگران معمولاً آن را نشانهای میدانند که شاید دولت در حال بررسی شرایط برای ورود به بازار باشد. به همین دلیل، حتی شایعه انجام یک نرخچک هم میتواند رفتار معاملهگران و قیمت ارز را تغییر دهد.
آنطور که رویترز در گزارشی آورده است دلار آمریکا در جریان این نوسان تا ۰.۹ درصد افت کرد و به ۱۶۱.۱۱۵ ین رسید، اما بعدتر بخشی از این کاهش را جبران کرد و در سطح ۱۶۱.۵۸ ین معامله شد؛ نرخی که همچنان ۰.۶ درصد پایینتر از قبل بود. وزارت دارایی ژاپن از اظهارنظر درباره این تحرک خودداری کرد و بانک مرکزی ژاپن نیز واکنشی رسمی نشان نداد.
دلیل حساسیت بازار فقط خود جهش ین نبود. دلار اوایل همین هفته از سطح ۱۶۲ ین عبور کرده بود؛ محدودهای که بسیاری از فعالان بازار با توجه به تجربه سالهای گذشته، احتمال میدهند در آن دولت ژاپن برای حمایت از ین وارد عمل شود. این عدد خط قرمز رسمی توکیو نیست، اما سابقه مداخلههای قبلی باعث شده بازار آن را بهعنوان یک محدوده حساس زیر نظر داشته باشد.
در جریان این نوسان، دلار آمریکا تا ۰٫۹ درصد سقوط کرد و به ۱۶۱٫۱۱۵ ین رسید، اما بعدتر بخشی از این افت را جبران کرد و در سطح ۱۶۱٫۵۸ ین معامله شد که هنوز ۰٫۶ درصد پایینتر از قبل بود. در همین حال، وزارت دارایی ژاپن از اظهار نظر خودداری کرد.
دریک هالپنی، رئیس پژوهش بازارهای جهانی اروپا، خاورمیانه و آفریقا در یوامافجی در لندن، گفت:
فکر میکنم این حرکت دلار/ین، رفتاری عصبی در قیمتهاست. ما در آستانه انتشار آمار اشتغال داریم و فردا هم تعطیل عمومی در آمریکاست، بنابراین شرایط نقدشوندگی ضعیف خواهد بود و بازارها نسبت به احتمال مداخله نگران شدهاند.
منابعی به رویترز گفتهاند مقامهای ژاپنی در حال تغییر روش خود هستند. آنها برخلاف گذشته کمتر به هشدارهای علنی درباره احتمال مداخله تکیه میکنند و ترجیح میدهند با سیگنالهای هدفمندتر، هزینه شرطبندی علیه ین را برای سفتهبازان بالا ببرند. سفتهبازان در اینجا معاملهگرانی هستند که روی ادامه سقوط ین شرط میبندند و از این کاهش ارزش سود میگیرند.
این تغییر رویکرد اهمیت زیادی دارد. اگر دولت ژاپن دیگر قبل از مداخله هشدار آشکار ندهد، بازار نمیتواند زمان ورود مقامها را بهراحتی حدس بزند. همین عدم قطعیت میتواند معاملهگران را محتاطتر کند؛ حتی اگر مداخلهای واقعاً انجام نشده باشد.
ین اوایل همین هفته به ضعیفترین سطح خود در ۴۰ سال گذشته رسید. فشار اصلی بر ین از تفاوت نرخ بهره ژاپن و آمریکا میآید. نرخ بهره در ژاپن هنوز پایینتر از آمریکا است و همین موضوع باعث میشود دلار برای سرمایهگذاران جذابتر بماند. وقتی نگهداری دلار سود بیشتری دارد، سرمایهگذاران انگیزه بیشتری برای خرید دلار و فروش ین پیدا میکنند.
افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن در ژوئن که از قبل در بازار پیشبینی شده بود، کمک چندانی به ین نکرد. حتی آتشبس موقت میان ایالات متحده و ایران نیز نتوانست فشار بر این ارز را بهطور معنادار کم کند. ژاپن پیشتر در آوریل و مه بیش از ۷۰ میلیارد دلار برای حمایت از ین وارد بازار کرده بود، اما اثر آن برای مدت طولانی باقی نماند.
در بخش دیگری از بازار، بارت واکابایاشی، مدیر شعبه استیت استریت در توکیو، گفت: «حرکت اولیه طوری به نظر میرسید که انگار کسی وارد بازار شده است، اما شیوه فعلیِ صعودیِ معامله، باعث میشود در آن تردید کنیم و من بیشتر به شایعه نرخچک متمایل میشوم.»
نرخچک به تماس مقامها با دلالان برای پرسوجو درباره قیمت خرید و فروش ین گفته میشود و از نگاه معاملهگران میتواند پیشدرآمدی برای مداخله باشد، هرچند تایید نشده که چنین تماسهایی واقعا انجام شده باشد.
او ادامه داد:
بازار عصبی است، و همین حرکت ثابت کرد که بازار عصبی است؛ و این برای وزارت دارایی خبر خوبی محسوب میشود.
ین ژاپن اوایل همین هفته از سطح ۱۶۲ در برابر دلار عبور کرد و به ضعیفترین سطح خود در ۴۰ سال گذشته رسید؛ فشاری که از نرخهای بهره نسبتا پایین ژاپن ناشی میشد. این ارز از ابتدای سال جاری تاکنون حدود ۳ درصد در برابر دلار تضعیف شده است.
همچنین، از افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن در ژوئن که از پیش به بازار مخابره شده بود و نیز آتشبس موقت میان ایالات متحده و ایران، کمک چندانی نگرفت و حتی بیش از ۷۰ میلیارد دلار مداخله فروش دلار در آوریل و مه نیز نتوانست برای مدت طولانی از آن حمایت کند.
ین عملا تمام دستاوردهای خود از زمان آخرین مداخله ژاپن را از دست داده است؛ موضوعی که تحت تاثیر قدرت مداوم دلار و افزایش انتظارات برای یک بار دیگر افزایش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو در سال جاری رخ داده، در حالی که انتظار میرود بانک مرکزی ژاپن مسیر تدریجی خود در انقباض سیاست پولی را ادامه دهد.
تاکشی ایشیدا، استراتژیست در بانک کانسای میرای در اوساکا، گفت:
اگر این افت دلار/ین بهدلیل مداخله بوده باشد، این حرکت کوچک بود.
شما احتمال مداخله بانک مرکزی ژاپن را چقدر جدی میدانید؟