به گزارش زومان، دونالد ترامپ رئیسجمهور آمریکا این هفته در نشست گروه هفت بازار سهام را «کاملاً درخشان» توصیف کرد.
او با اشاره به توافقش برای تأمین صلح با ایران گفت: «هر بار که درباره احتمال صلح صحبت کردیم، بازار سهام مثل یک سفینه فضایی اوج گرفت.»
هیچوقت پایین نیامد... بازار سهام از هر کسی درخشانتر است... البته به جز من.- دونالد ترامپ
اما آیا واقعاً رفتار رئیسجمهور آمریکا در بازارها اهمیت دارد؟
پاسخ ساده است: بله.
سرمایهگذاران سهام در یک سال و نیم گذشته یاد گرفتهاند که چطور میان اظهارات پراکنده و غیرمتعارف ترامپ مسیر خود را پیدا کنند. تشخیص اینکه کدام حرف مهم است، کدام بیاهمیت و کدام ریشه در واقعیت دارد، کار سادهای نبود.
حالا یک الگو نسبتاً روشن شکل گرفته است: اولین لحظهای که رئیسجمهور از تصمیم غیرمتعارف عقبنشینی میکند، همان لحظهای است که باید برای خرید اقدام کرد.
وقتی ترامپ درباره یک تصمیم در سیاست خارجی که بازار را تحت تأثیر قرار میدهد عقب مینشیند، این همان سیگنال خرید است. افراد نگران معمولا درگیر جزئیات میشوند و میپرسند: آیا آتشبس به معنای صلح واقعی است؟ چه زمانی جریان انرژی جهانی آزاد میشود؟
اما اکنون مشخص شده که نکته مهم، سیگنالی است که رئیسجمهور موضع خود را تغییر داده است.
نمونهها روشن هستند: از همان ابتدای آوریل، وقتی ترامپ برای اولین بار از پایان جنگ ایران ظرف «دو یا سه هفته» سخن گفت، سهام آمریکا در یک خط صاف و زیبا بیش از ۱۴ درصد رشد کرد.
مشابه آن، وقتی ترامپ در آوریل ۲۰۲۵ اعلام کرد افزایش عظیم تعرفههای جهانی را متوقف میکند، بازار سهام صعود نفسگیری را تجربه کرد که تا زمان آغاز بمباران ایران هیچ وقفهای نداشت.
نتیجه: استراتژی «خرید در کف» هنوز هم شکستناپذیر است. جایگزین آن، نادیده گرفتن این لحظات مهم است. اگر کسی از اواخر مارس ۲۰۲۵ صرفاً روی شاخص S&P ۵۰۰ سرمایهگذاری کرده بود و این رویدادها را نادیده میگرفت، اکنون ۳۰ درصد سود کسب کرده بود.
اما در بازار اوراق قرضه دولت آمریکا داستان متفاوت است. اوراق خزانه هرگز از افت ناشی از آغاز جنگ بهبود نیافتهاند. سرمایهگذاران این بازار بسیار محتاط هستند و نشانههای آتشبس با ایران را جدی نگرفتهاند. قیمت اوراق هنوز به نقطه اول بازنگشته و این باعث شده هزینههای استقراض بالا بماند.
اما چرا رفتار سهام و اوراق متفاوت است؟
سهامداران سریع واکنش نشان میدهند و بیشتر دنبال فرصت کوتاهمدت هستند، اما سرمایهگذاران اوراق، مانند صندوقهای بازنشستگی، بانکهای مرکزی و صندوقهای ثروت ملی، ریسک ژئوپلیتیک و اعتبار آمریکا را جدی میگیرند و تحلیل و احتیاط میکنند.
کوین وارش رئیس جدید فدرال رزرو، هم این هفته در اولین نشست خبری پس از جلسه، لحن سختگیرانهای در مورد تورم و نرخ بهره داشت؛ نه کاهش آن که ترامپ پیشبینی میکرد.
این یعنی سهام و اوراق متفاوت واکنش نشان میدهند: سهام سریع رشد میکند، اما اوراق محتاطانه تحلیل میشوند.
همزمان، بازارهای جهانی نیز وارد میدان شدهاند. کشورهای مختلف از آلمان تا کانادا، خریداران سنتی و غیرسنتی اوراق آمریکا را جذب کردهاند. حسابهای سرمایهگذاری در خاورمیانه و آسیا که معمولاً کمتر فعال بودند، حالا منابع پرجنبوجوشی برای خرید شدهاند.
بازار سهام و اوراق آمریکا دو مسیر متفاوت دارند. سهامداران روی فرصتهای لحظهای و خرید در کف تمرکز میکنند و جزئیات را نادیده میگیرند، اما سرمایهگذاران اوراق قرضه با دقت عمل کرده و ریسکها را تحلیل میکنند. سؤال برای شما این است: کدام مسیر را دنبال میکنید؟