دلار هنوز بدترین سناریوی جنگ را باور نکرده است

به گزارش زومان، روز گذشته بازار ارز بار دیگر زیر سایه اخبار نظامی حرکت کرد. دلار از محدوده ۱۹۰ هزار تومان فاصله گرفت و در معاملات پشت‌خطی تا حوالی ۱۹۲ هزار تومان بالا رفت؛ قیمتی که در معاملات پنجشنبه هم همچنان حفظ شد.

در روزهای گذشته بازار از قبل درگیر اخبار حملات و احتمال ادامه درگیری‌ها بود، اما تهدید تازه دونالد ترامپ، نگرانی‌ها را یک پله بالاتر برد. او اعلام کرد اگر ایران به کشتی‌ها در تنگه هرمز حمله کند، آمریکا در پاسخ، پل‌ها و نیروگاه‌های ایران را هدف قرار خواهد داد.

البته نمی‌توان رشد دلار را فقط به این خبر نسبت داد، اما در بازاری که این روزها با هر خبر جنگی بالا و پایین می‌شود، چنین تهدیدی باعث شد معامله‌گران ریسک ادامه تنش را دوباره در قیمت‌ها لحاظ کنند.

این بار فقط دلار نبود که بالا رفت. سکه رشد بیشتری را تجربه کرد، نماد بورسی «فزر» از هر دو جلو زد و حتی بازار خودرو هم بعد از چند روز مقاومت، تکانی خورد. یعنی پیام بازار روشن بود؛ افزایش ریسک سیاسی فقط در بازار ارز نماند و به بقیه دارایی‌ها هم سرایت کرد.

شاید مهم‌ترین نکته معاملات همین باشد.

دلار نسبت به خبرهای جنگی بی‌تفاوت نیست؛ برعکس، بخش مهمی از ریسک را وارد قیمت کرده است. اما رفتار بازار نشان می‌دهد معامله‌گران هنوز بدترین سناریوی ممکن را مبنا قرار نداده‌اند.

اگر بازار احتمال وقوع یک جنگ گسترده یا آسیب جدی به زیرساخت‌ها را بالا می‌دانست، معمولاً باید جهش بسیار بزرگ‌تری در قیمت ارز دیده می‌شد. آنچه فعلاً مشاهده می‌شود بیشتر یک قیمت‌گذاری نسبیِ ریسک است؛ یعنی بازار احتمال ادامه تنش را جدی گرفته، اما هنوز باور نکرده که اوضاع الزاماً به سمت بحرانی‌ترین حالت پیش خواهد رفت.

به زبان ساده، دلار این روزها با هر خبر جنگی یک پله بالا می‌رود، اما هنوز مثل بازاری رفتار نمی‌کند که مطمئن باشد بدترین اتفاق در راه است. همین موضوع نشان می‌دهد معامله‌گران همچنان چشمشان به خبر بعدی است؛ هر نشانه‌ای از کاهش تنش می‌تواند بخشی از این ریسک را از قیمت‌ها خارج کند و هر خبر منفی تازه، بازار را وادار کند سناریوی بدبینانه‌تری را قیمت‌گذاری کند.