ریزش دلار با بوی توافق؛ نهنگ‌ها چرا از ریزش نمی‌ترسند؟

به گزارش زومان، موتور نوسان نزولی بازار طلا و ارز امروز و هم‌زمان با انتشار اخبار مربوط به توافق احتمالی ایران و آمریکا دور گرفت، قیمت‌ها را به سمت پایین پرتاب کرد و دلار که در سطوح بالاتری نوسان می‌کرد، تحت فشار سنگین فروش تا مرز ۱۷۴ هزار تومان عقب نشاند؛ ریزش چشم‌گیری که پشت ظاهر نزولی‌اش، تضاد بزرگی میان حرفه‌ای‌های بازار و بازیگران خرد پنهان کرده است.

پیگیری‌های زومان از کف بازار نشان می‌دهد معامله‌گران بزرگ و اصطلاحاً «نهنگ‌ها»، به این کاهش قیمت با دیده شک نگاه می‌کنند. این گروه، هنوز اخبار سیاسی منتشر شده امروز را باور نکرده‌اند و حتی آن را یک خبر فیک برای کنترل بازارهای مالی ارزیابی می‌کنند.

فعالان بازار می‌گویند این معامله‌گران به ریزش امروز به چشم یک فرصت نگاه می‌کنند تا قیمت به محدوده ۱۶۷ هزار تومان برسد؛ یعنی همان نقطه‌ای که هفته پیش جرقه صعود از آنجا زده شد. برداشت نهنگ‌ها از این افت قیمت با بدنه عمومی بازار متفاوت است.

در سوی دیگر، سرمایه‌گذاران خرد قرار دارند که به گفته معامله‌گران، برخلاف حرفه‌ای‌ها، خبر توافق را کاملاً جدی گرفته‌اند و احتمال تداوم کاهش قیمت‌ها را بالا می‌دانند. این گروه برای جلوگیری از افت بیشتر ارزش دارایی‌های خود، ارز و طلایشان را روانه بازار کرده‌اند؛ هجوم ناگهانی که در عمل، مسیر تحقق سناریوی معامله‌گران بزرگ را هموار کرده و می‌تواند قیمت‌ها را به سمت کف‌های حمایتی سوق دهد.

در سوی دیگر بازار، صندوق‌های طلا امروز رفتاری متفاوت از روزهای گذشته ثبت کردند. برخلاف جریان ورود پول در روزهای اخیر، امروز حدود ۸۸۳ میلیارد تومان خروج نقدینگی از این صندوق‌ها به ثبت رسید و ارزش این صندوق ها نیز حدود دو درصد پایین آمد؛ نوساناتی که اگرچه چندان بزرگ نیست، اما از سوی برخی فعالان بازار به‌عنوان واکنشی اولیه به اخبار سیاسی امروز تفسیر شد. با این حال، بررسی دقیق‌تر متغیرهای اقتصادی نشان می‌دهد که چنین خروجی الزاماً ریشه در تحولات سیاسی ندارد و می‌تواند از عوامل دیگری نشأت گرفته باشد.

برای درک دقیق‌تر ماجرا باید به شیوه اثرگذاری متغیرهای اصلی بر این صندوق‌ها نگاه کرد. ارزش صندوق‌های طلا تنها به دلار وابسته نیست و علاوه بر آن از دو مؤلفه مهم دیگر یعنی طلای داخلی و طلای جهانی نیز تأثیر می‌گیرد.

براساس پیگیری‌ها از بازار طلا، نگاه بازاریان این است که بخشی از فشار فروش ثبت‌شده در صندوق‌های طلا به نیاز مقطعی به نقدینگی و جابه‌جایی هیجانی پول برای ثبت‌نام در قرعه‌کشی ایران‌خودرو مرتبط است؛ رفتاری که در آستانه چنین رویدادهایی بارها در بازار تکرار شده است.

تجربه‌های گذشته نیز نشان می‌دهد در چنین مقاطعی بخشی از سرمایه‌گذاران برای تأمین منابع لازم، دارایی‌های نقدشونده خود مانند طلا، ارز یا واحدهای صندوق طلا را موقتاً به فروش می‌رسانند. به همین دلیل برخی فعالان بازار معتقدند این نقدینگی با پایان قرعه‌کشی و مشخص شدن نتایج، دوباره به بازار بازگردد و حتی در روزهای آتی به ورود پول جدید به صندوق‌های طلا منجر شود.

هرچند این جابه‌جایی نقدینگی از منظر حرفه‌ای‌های بازار چندان منطقی به نظر نمی‌رسد؛ چرا که طلا در بازار با حباب منفی (یعنی پایین‌تر از ارزش ذاتی) معامله می‌شود و تبدیل آن به خودرو، آن هم صرفاً با اتکا به امید برنده شدن در قرعه‌کشی، منطقی نیست؛ به‌ویژه آنکه احتمال برنده شدن بسیار اندک است.