بازار بی‌مشتری دلار؛ چرا تقاضا عقب نشست؟

به گزارش زومان، دلار معاملات کم‌رمق روز سه‌شنبه را در محدوده رنج سپری کرد و در کف کانال ۱۵۰ هزار تومان ایستاد. اما در پشت صحنه بازار، معامله‌گران از افت تقاضا و نیمه‌تعطیل بودن معاملات حرف می‌زنند.

روایت غالب میان معامله‌گران این است که بازار فعلاً «خریدار جدی» ندارد و همین خلأ تقاضا، قیمت‌ها را یک پله پایین‌تر نگه داشته است. پیگیری‌های زومان از کف بازار نیز نشان می‌دهد حرفه‌ای‌ها نوسانات اخیر را نه به تغییر در ارزش ذاتی دلار، بلکه بیشتر به «ترجیح نقدینگی» و «کمبود تقاضا» نسبت می‌دهند.

در چنین فضایی، برخی معامله‌گران از افزایش فروش‌های خرد خبر می‌دهند. به گفته آنها، بخشی از دارندگان ارز در روزهای اخیر برای تأمین نقدینگی ریالی و پوشش مخارج روزمره، اقدام به فروش دلار کرده‌اند؛ موضوعی که باعث شده عرضه در بازار کمی سنگین‌تر شود.

همزمان کاهش سفرهای خارجی نیز به کم‌رنگ شدن بخشی از تقاضای خرد ارز دامن زده است. با کاهش سفرهای برون‌مرزی در پایان سال، با توجه به شرایط کشور و منطقه، تقاضایی که معمولاً برای مصارف گردشگری شکل می‌گیرد نیز فعلاً از بازار کنار رفته است.

در کنار این عوامل، برخی معامله‌گران به کمرنگ شدن تقاضای تجاری هم اشاره می‌کنند. به گفته آنها با کند شدن بخشی از فعالیت‌های اقتصادی، واردکنندگان نیز کمتر به سراغ خرید ارز رفته‌اند و همین موضوع باعث شده یکی از منابع اصلی تقاضا در بازار موقتاً تضعیف شود؛ مجموعه این شرایط باعث شده فعالان بازار در کوتاه‌مدت چشم‌انداز نرخ ارز را نزولی ارزیابی کنند.

در کنار همه این عوامل، بازار ارز این روزها عمق چندانی ندارد و پیگیری‌ها نشان از فعالیت محدود برخی صرافی‌ها دارد که باعث کاهش حجم معاملات شده و نقش معامله‌گران خرد را در تعیین قیمت‌ها پررنگ‌تر کرده است؛ وضعیتی که در آن حتی جابه‌جایی‌های کوچک در عرضه و تقاضا هم می‌تواند قیمت‌ها را به سرعت تغییر دهد.

در چنین شرایطی، برخی فعالان بازار می‌گویند قیمت‌های فعلی لزوماً تصویر دقیقی از تعادل واقعی بازار نیست. به گفته آنها تا زمانی که فعالیت صرافی‌ها و بازیگران اصلی بازار به حالت عادی بازنگردد، نوسانات دلار بیشتر بازتاب بازاری کم‌عمق و نیمه‌فعال خواهد بود؛ بازاری که هنوز همه بازیگران آن به میدان برنگشته‌اند.

از سوی دیگر، بازار طلا نیز این روزها در فضایی آرام دنبال می‌شود. قیمت طلا نسبت به روز گذشته تغییر محسوسی نداشته و معاملات در بازاری نیمه‌تعطیل جریان دارد.

در بازار سکه اما تصویر کمی متفاوت است و با کاهش قیمت‌ها، حباب سکه‌های بزرگ‌تر منفی‌تر شده و فاصله قیمت بازار با ارزش ذاتی آن‌ها افزایش یافته است؛ نشانه‌ای از اینکه این قطعات با تخفیف بیشتری نسبت به ارزش واقعی معامله می‌شوند.

در مقابل، سکه‌های کوچک‌تر مسیر دیگری را طی می‌کنند. نیم‌سکه، ربع‌سکه و سکه گرمی همچنان با حباب مثبت دست‌به‌دست می‌شوند؛ وضعیتی که به گفته فعالان بازار بیش از هر چیز به شرایط کم‌عمق معاملات برمی‌گردد. در بازاری که حجم دادوستد پایین است و بخشی از بازیگران اصلی حضور ندارند، معاملات محدود و تقاضای خرد می‌تواند به‌راحتی حباب در قطعات کوچک‌تر سکه را بالا نگه دارد.

در جدول زیر، وضعیت ناهماهنگ حباب در قطعات مختلف طلا و سکه مشهود است.